हम कंपनी के मामलों की स्थिति का विश्लेषण करते हैं।

बैलेंस शीट डेटा का विश्लेषण करके किसी कंपनी की वर्तमान स्थिति और उसकी संभावनाओं का स्वतंत्र रूप से आकलन करने के लिए, आपको अर्थशास्त्री होने की आवश्यकता नहीं है। वित्तीय विश्लेषण जैसे आर्थिक सिद्धांत के ऐसे क्षेत्र से संबंधित तकनीकों के एक सेट में महारत हासिल करना पर्याप्त है।

ज़रूरी है या नहीं?

एक अकाउंटेंट की दुनिया प्राथमिक दस्तावेजों, बैलेंस शीट, घोषणाओं और विनियमों से भरी हुई है। उनमें से कुछ, अपना नियमित काम करते हुए, एक योग्य और पेशेवर एकाउंटेंट बनने का सपना देखते हैं, जबकि अन्य पहले ही इस स्तर तक पहुंच चुके हैं। लेकिन एक "लेकिन" है: हालांकि उनके शिल्प के अधिकांश स्वामी, एक नियम के रूप में, आर्थिक शिक्षा रखते हैं, केवल उनके लिए "अर्थशास्त्र" की अवधारणा कुछ अज्ञात बनी हुई है। साथ ही, एक पेशेवर एकाउंटेंट को प्रबंधन लेखांकन, आर्थिक और वित्तीय विश्लेषण से परिचित होना चाहिए।

हम पूरे विश्वास के साथ कह सकते हैं कि अधिकांश लेखाकारों ने "लाभप्रदता", "तरलता", "शोधनक्षमता" जैसे शब्दों का उपयोग किया है, बिना यह समझे कि उनका क्या अर्थ है। और कोई केवल इस पर पछतावा कर सकता है, क्योंकि सिद्धांत और शब्दावली की महारत एक विशेषज्ञ के पेशेवर प्रशिक्षण के बारे में बहुत कुछ कहती है - और यह न केवल काम में सहायता के रूप में कार्य करता है, बल्कि वेतन के आकार को भी सीधे प्रभावित करता है।

शब्दकोष

लाभप्रदता(जर्मन रेंटबेल से - लाभदायक) - एक उद्यम की दक्षता का एक संकेतक, जो लागत पर वापसी के स्तर और धन के उपयोग की डिग्री को दर्शाता है। सामग्री, श्रम और मौद्रिक संसाधनों और प्राकृतिक संसाधनों के उपयोग को जटिल रूप से दर्शाता है।

लिक्विडिटी(लैटिन लिक्विडस से - तरल, प्रवाहित) - किसी कंपनी की संपत्ति, मूल्यों को भुगतान के साधन में, पैसे में बदलने की क्षमता, यानी। परिसंपत्तियों की गतिशीलता.

सॉल्वेंसी (अंग्रेजी सॉल्वेंसी से, भुगतान क्षमता) किसी संगठन की अपने भुगतान दायित्वों को पूरी तरह से पूरा करने की क्षमता है, जो इन दायित्वों को पूरा करने के लिए आवश्यक और पर्याप्त धन की उपलब्धता पर आधारित है।

वित्तीय लेखांकन- धन, वित्तीय संसाधनों की उपलब्धता और प्रवाह के लिए लेखांकन, जिसका मुख्य भाग लेखांकन है।

वित्तीय स्थिरता- कंपनी की एक स्थिति जो उसकी निरंतर शोधनक्षमता की गारंटी देती है।

आर्थिक स्थिति- उद्यम की अपनी गतिविधियों को वित्तपोषित करने की क्षमता।

लंबवत विश्लेषण- अंतिम वित्तीय संकेतकों की संरचना का निर्धारण, समग्र रूप से परिणाम पर प्रत्येक रिपोर्टिंग आइटम के प्रभाव की पहचान करना।

क्षैतिज विश्लेषण- प्रत्येक रिपोर्टिंग आइटम की पिछली अवधि से तुलना।

बैलेंस शीट की तरलता का विश्लेषण

संगठन की सॉल्वेंसी का आकलन करने के लिए तरलता विश्लेषण आवश्यक है, अर्थात। अपने सभी दायित्वों का समय पर और पूरी तरह से भुगतान करने की क्षमता। बैलेंस शीट तरलता को उस डिग्री के रूप में परिभाषित किया जाता है जिस तक कंपनी की देनदारियां उसकी परिसंपत्तियों द्वारा कवर की जाती हैं, जिसके पैसे में परिवर्तन की अवधि देनदारियों के पुनर्भुगतान की अवधि से मेल खाती है।

बैलेंस शीट तरलता का विश्लेषण करने की तकनीक देनदारियों के लिए देनदारियों के साथ परिसंपत्तियों के लिए धन की तुलना करना है। पहले को उनकी तरलता की डिग्री के अनुसार समूहीकृत किया जाता है और तरलता के अवरोही क्रम में व्यवस्थित किया जाता है, दूसरा - उनकी परिपक्वता तिथियों के अनुसार, और उनकी व्यवस्था बढ़ती शर्तों के क्रम के अधीन होती है।

तरलता की डिग्री के आधार पर, उद्यम की संपत्तियों को निम्नलिखित समूहों में विभाजित किया जाता है।

ए1. सबसे अधिक तरल संपत्ति - इनमें नकदी और अल्पकालिक वित्तीय निवेश (प्रतिभूतियां) की सभी वस्तुएं शामिल हैं जिनका तुरंत उपयोग किया जा सकता है। इस समूह की गणना इस प्रकार की जाती है:
ए1 = पृष्ठ 250 + पृष्ठ 260

ए2. शीघ्र वसूली योग्य संपत्तियां प्राप्य खाते हैं, जिनके लिए भुगतान रिपोर्टिंग तिथि के बाद 12 महीनों के भीतर होने की उम्मीद है, यानी ऐसी संपत्तियां जिन्हें प्रसारित करने के लिए एक निश्चित समय की आवश्यकता होती है।
ए2 = पृष्ठ 240 + पृष्ठ 270

ए3. धीरे-धीरे संपत्तियां बेच रही हैं - सूची में से आस्थगित व्यय, मूल्य वर्धित कर, प्राप्य खाते और अन्य चालू संपत्तियां घटाकर।
ए3 = पृष्ठ 210 - पृष्ठ 216 + पृष्ठ 220 + पृष्ठ 230

ए4. बेचने में कठिन संपत्ति - बैलेंस शीट परिसंपत्ति के अनुभाग I में आइटम - गैर-वर्तमान संपत्ति।
ए4 = पृष्ठ 190

परिसंपत्तियों का समूह A4 लंबी अवधि के लिए कंपनी की गतिविधियों में उनके उपयोग के लिए अभिप्रेत है। पहले तीन समूह संगठन की वर्तमान संपत्तियों से संबंधित हैं और निरंतर परिवर्तन के अधीन हैं।

वित्तीय स्थिरता विश्लेषण का मुख्य लक्ष्य वित्तीय गतिविधियों में कमियों को तुरंत पहचानना और समाप्त करना और उद्यम की वित्तीय स्थिति में सुधार के तरीके खोजना है।

जहाँ तक बैलेंस शीट देनदारियों का सवाल है, उन्हें उनके भुगतान की तात्कालिकता की डिग्री के अनुसार समूहीकृत किया जाता है।

पी1. सबसे जरूरी दायित्वों में देय खाते शामिल हैं।
पी1 = पृष्ठ 620 + पृष्ठ 630 + पृष्ठ 660

पी2. अल्पकालिक देनदारियाँ अल्पकालिक ऋण, उधार और अग्रिम हैं
पी2 = पृष्ठ 610

पी3. दीर्घकालिक देनदारियाँ - दीर्घकालिक ऋण और उधार, बैलेंस शीट के आइटम 4
पी3 = पृष्ठ 590

पी4. स्थिर देनदारियां बैलेंस शीट के खंड 4 में आइटम हैं "पूंजी और भंडार" शून्य से आस्थगित व्यय
पी4 = पृष्ठ 490 + पृष्ठ 640 + पृष्ठ 650 - पृष्ठ 216

बैलेंस शीट की तरलता निर्धारित करने के लिए, आपको संपत्ति और देनदारियों के लिए दिए गए समूहों के परिणामों की तुलना करनी चाहिए।

शेष को पूर्णतः तरल माना जाता है जब:
A1 ≥ P1,
A2 ≥ P2,
ए3 ≤ पी3,
ए4 ≤ पी4.

यदि कम से कम एक असमानता पर विपरीत चिह्न हो तो शेष को पूर्णतः तरल नहीं माना जा सकता।

साथ ही, किसी उद्यम की तरलता कई वित्तीय अनुपातों का उपयोग करके निर्धारित की जा सकती है।

पूर्ण तरलता अनुपात की गणना सबसे जरूरी देनदारियों और अल्पकालिक देनदारियों (देय खातों और अल्पकालिक ऋणों का योग) के योग के लिए सबसे अधिक तरल संपत्ति के अनुपात के रूप में की जाती है:
के एएल = (पेज 250 + पेज 260)/(पेज 610 + पेज 620 + पेज 630 + पेज 660)

सामान्य सीमा 0.2-0.5 है। यह अनुपात दर्शाता है कि वर्तमान ऋण का कितना हिस्सा निकट भविष्य में चुकाया जा सकता है (बैलेंस शीट संकलित होने तक)।

त्वरित अनुपात। इसकी गणना नकदी और तरल प्रतिभूतियों, परिसंपत्तियों और अल्पकालिक देनदारियों की राशि के अनुपात के रूप में की जाती है।
के बीएल = (सेक्शन II बॉल। - पी. 210 - पी. 220 - पी. 230)/(पी. 610 + पी. 620 + पी. 630 + पी. 660)

इस अनुपात की सामान्य सीमा 0.7 से 0.8 के बीच है। यह देनदारों के साथ समय पर निपटान के अधीन, संगठन की अनुमानित भुगतान क्षमताओं को दर्शाता है।

वर्तमान तरलता अनुपात को सभी मौजूदा परिसंपत्तियों (वर्तमान परिसंपत्तियों) के अनुपात के रूप में परिभाषित किया गया है, जिसमें अर्जित परिसंपत्तियों और प्राप्य पर वैट घटा दिया गया है, जिसका भुगतान वर्तमान देनदारियों के लिए रिपोर्टिंग तिथि के 12 महीने से अधिक समय के बाद होने की उम्मीद है।
के टीएल = (खंड II स्कोर - पृष्ठ 220 - पृष्ठ 230)/(पृष्ठ 610 + पृष्ठ 620 + पृष्ठ 630 + पृष्ठ 660)

इस सूचक का सामान्य मूल्य 2 है। किसी संगठन द्वारा इस मानक के अनुपालन का मतलब है कि अल्पकालिक देनदारियों के प्रत्येक रूबल के लिए कम से कम दो रूबल तरल निधि हैं। कवरेज अनुपात से अधिक होने का मतलब है कि कंपनी के पास अपने स्रोतों से उत्पन्न पर्याप्त मात्रा में मुफ्त संसाधन हैं। स्थापित मानक का अनुपालन करने में विफलता परिसंपत्तियों की तरलता की अलग-अलग डिग्री और एक ही समय में कई लेनदारों के आवेदन करने पर उनकी त्वरित बिक्री की असंभवता के कारण कंपनी की वित्तीय अस्थिरता का खतरा पैदा करती है।

कुल तरलता अनुपात. समग्र रूप से बैलेंस शीट की तरलता के व्यापक मूल्यांकन के लिए, आपको सूत्र द्वारा गणना किए गए सामान्य तरलता संकेतक का उपयोग करना चाहिए:
केओएल = पी. 260 + पी. 260 + 0.5 × (पी. 240 + पी. 270) + 0.3 × (पी. 210 - पी. 216 + पी. 220 + पी. 230)/(पी. 620 + + पेज 630) + पृष्ठ 660)+ 0.5 × (पृष्ठ 610) + 0.3 × (पृष्ठ 590)।

इस अनुपात की सामान्य सीमा 1 से अधिक होनी चाहिए। तरलता का यह सामान्य संकेतक इंगित करता है कि ऋण और निपटान पर वर्तमान दायित्वों का कितना हिस्सा सभी कार्यशील पूंजी जुटाकर चुकाया जा सकता है।

विभिन्न तरलता संकेतक न केवल हमें संगठन की वित्तीय स्थिति की स्थिरता को चिह्नित करने की अनुमति देते हैं। धन की तरलता के लिए लेखांकन की अलग-अलग डिग्री के साथ, वे विश्लेषणात्मक जानकारी के विभिन्न बाहरी उपयोगकर्ताओं के हितों को पूरा करते हैं।

विशेषज्ञ टिप्पणी

यहां तक ​​कि ठोस अनुभव वाले एक अनुभवी एकाउंटेंट को भी अक्सर किसी कंपनी की वित्तीय गतिविधियों का विश्लेषण करने का अवसर नहीं मिलता है। इसके अलावा, बैलेंस शीट विश्लेषण किसी भी तरह से वित्तीय विश्लेषण के लिए एक संपूर्ण उपकरण नहीं है, क्योंकि यह केवल मामलों की वर्तमान स्थिति का आकलन करने और पिछली अवधि के परिणामों के साथ तुलना करने की अनुमति देता है।

भले ही आप शुरुआत में जरूरी गणनाएं करने में असमर्थ रहे हों, लेकिन परेशान होने की कोई जरूरत नहीं है। कोई भी अकाउंटेंट एक बार एक छात्र या पाठ्यक्रम सहभागी था, और संभवतः उसकी शेल्फ पर कहीं न कहीं वित्तीय और आर्थिक गतिविधियों के विश्लेषण पर एक पाठ्यपुस्तक है - यह एक उत्कृष्ट सहायक के रूप में काम करेगी।

ओल्गा सिज़ोवा, पत्रिका "सलाहकार" के विशेषज्ञ

लाभप्रदता की गणना करना आसान है!

किसी संगठन की आर्थिक दक्षता कंपनी की लाभप्रदता या लाभप्रदता के संकेतकों की एक प्रणाली द्वारा विशेषता है। लाभप्रदता की गणना सरलता से की जाती है - यह लाभ और लागत या उत्पादन लागत का अनुपात है। विश्लेषण का मुख्य स्रोत फॉर्म नंबर 2 "लाभ और हानि विवरण" है

लाभप्रदता की गणना के लिए सामान्य सूत्र:
आर = पी ÷ वी,
जहां P संगठन का लाभ है;
V वह संकेतक है जिसके संबंध में लाभप्रदता की गणना की जाती है।

नीचे लाभप्रदता संकेतक हैं जो कंपनी के प्रदर्शन को पूरी तरह से चित्रित करते हैं:

1. लेखांकन लाभ के आधार पर कुल पूंजी पर रिटर्न (आरए) की गणना कर से पहले लाभ और संपत्ति के औसत वार्षिक मूल्य के अनुपात के रूप में की जाती है।
2. लेखांकन लाभ पर इक्विटी पर कुल रिटर्न (Rtot.sk.) को इक्विटी पूंजी की औसत वार्षिक लागत के लिए कर पूर्व लाभ के अनुपात के रूप में परिभाषित किया गया है।
3. शुद्ध लाभ पर इक्विटी पर रिटर्न (Rch.sk.) इक्विटी पूंजी की औसत वार्षिक लागत पर शुद्ध लाभ का अनुपात है।
4. शुद्ध लाभ पर आधारित बिक्री पर रिटर्न (Rch.pr.) उत्पाद की बिक्री से शुद्ध लाभ और राजस्व का अनुपात है।
5. बिक्री से लाभ के आधार पर बिक्री पर रिटर्न (आरपीआर) बिक्री से लाभ और उत्पादों की बिक्री से राजस्व का अनुपात है।

विचारित संकेतकों की गणना रिपोर्टिंग अवधि की शुरुआत और अंत दोनों में की जा सकती है। ऐसा करने के लिए, अवधि के आरंभ या अंत में क्रमशः भिन्न के हर में बैलेंस शीट संकेतकों को प्रतिस्थापित करना पर्याप्त है।

टिकाऊ या नहीं?

एक ऐसी विधि है जो आपको संगठन में मामलों की स्थिति से संबंधित कुछ बहुत महत्वपूर्ण सवालों के जवाब देने की अनुमति देती है। उदाहरण के लिए, कंपनी वित्तीय दृष्टि से कितनी स्वतंत्र है और क्या उसकी वित्तीय स्थिति स्थिर है। यह एक वित्तीय स्थिरता विश्लेषण है. यह दर्शाता है कि कंपनी आपूर्तिकर्ताओं के साथ-साथ राज्य के बजट के संबंध में कितनी सक्षम है। "वित्तीय स्थिरता" की अवधारणा का तात्पर्य वित्तीय संसाधनों और उनके उपयोग की स्थिति से है जो कंपनी की शोधनक्षमता और साख को बनाए रखते हुए उसके विकास को सुनिश्चित करता है।

किसी कंपनी की वित्तीय स्थिरता व्यक्तिगत प्रकार की संपत्तियों (वर्तमान, गैर-वर्तमान) और उनके वित्तपोषण के स्रोतों - स्वयं के या आकर्षित के बीच इष्टतम संबंध पर आधारित होती है।

वित्तीय स्थिरता के पूर्ण संकेतक के रूप में, ऐसे मापदंडों का उपयोग किया जाता है जो उस डिग्री को दर्शाते हैं जिस हद तक इन्वेंट्री और लागत उनके वित्तपोषण के स्रोतों द्वारा कवर की जाती हैं। यह लेखों के समूह "इन्वेंटरीज़", बैलेंस शीट परिसंपत्तियों के खंड II से डेटा है। आरक्षित गठन के स्रोतों को चिह्नित करने के लिए निम्नलिखित संकेतकों का उपयोग किया जाता है:

1. स्वयं की कार्यशील पूंजी (एसओएस) की उपलब्धता। इस सूचक को पूंजी और भंडार (बैलेंस शीट के देयता पक्ष का III खंड) और गैर-वर्तमान संपत्ति (बैलेंस शीट के परिसंपत्ति पक्ष का I खंड) के बीच अंतर के रूप में परिभाषित किया गया है।
   एसओएस = IIIрП - IрА, कहां
   IIIрП - बैलेंस शीट देनदारी का तीसरा खंड;
   IрА बैलेंस शीट परिसंपत्ति का पहला खंड है।

यह सूचक शुद्ध कार्यशील पूंजी की विशेषता बताता है। इसकी वृद्धि कंपनी की गतिविधियों के आगे विकास का संकेत देती है।

2. भंडार और लागत (एसडी) के गठन के स्वयं के और दीर्घकालिक उधार स्रोतों की उपलब्धता। इसकी गणना दीर्घकालिक देनदारियों की मात्रा से स्वयं की कार्यशील पूंजी को बढ़ाकर की जाती है।
   एसडी = एसओएस - आईवीआरपी, कहां
   आईवीआरपी बैलेंस शीट के दायित्व पक्ष का चौथा खंड है।
3. भंडार और लागत (आईएफजेड) के गठन के मुख्य स्रोतों का कुल मूल्य, जिसकी गणना पिछले संकेतक को अल्पकालिक उधार ली गई धनराशि (एसबीएल) की राशि से बढ़ाकर की जाती है - यह बैलेंस शीट के खंड वी के पृष्ठ 610 को संदर्भित करता है देयता।
   आईएफजेड = एसडी + केजेडएस।

वित्तीय स्थिरता का प्रकार भंडार और लागत की मात्रा और उनके गठन के स्रोतों के अनुपात के आधार पर निर्धारित किया जाता है।

1. स्वयं की कार्यशील पूंजी का अधिशेष (+) या कमी (-):
   एसओएस - जेडजेड = ±, कहां
   ZZ - सूची और लागत।
2. भंडार और लागत के निर्माण के स्वयं के और दीर्घकालिक उधार स्रोतों की अधिकता (कमी):
   एसडी - जेडजेड = ±
3. 3. भंडार और लागत के मुख्य स्रोतों की कुल राशि की अधिकता (कमी):
   आईएफजेड - जेडजेड = ±

किसी संगठन की वित्तीय स्थिरता के प्रकार का निर्धारण तीन-घटक संकेतक के आधार पर किया जाता है, जो उपरोक्त तीन का उपयोग करके बनता है। यदि संबंधित संकेतक के लिए धन की अधिकता है, तो तीन-घटक संकेतक में, 1 को उसके स्थान पर रखा जाता है, यदि कोई कमी है, तो 0. वित्तीय स्थिरता चार प्रकार की होती है, जो तालिका 1 में दिखाई गई है .

तालिका नंबर एक

यदि आपके संगठन में पूर्ण स्थिरता S‹1;1;1› है, तो हम कह सकते हैं कि सब कुछ "उत्कृष्ट" है, क्योंकि 100% स्थिरता वाली कंपनी अत्यंत दुर्लभ है।

सामान्य वित्तीय स्थिरता S‹0;1;1› कंपनी की सॉल्वेंसी को इंगित करता है।

यदि विश्लेषण से पता चला है कि कंपनी अस्थिर वित्तीय स्थिति S‹0;0;1› में है, तो अकाउंटेंट को केवल स्वीकार्य स्थिरता से आश्वस्त किया जा सकता है। इस मामले में, वित्तीय स्थिरता के लिए न्यूनतम शर्तें निम्नानुसार व्यक्त की जा सकती हैं:
परिसंपत्ति का खंड I, परिसंपत्ति का खंड II > दायित्व का खंड V।

दिमित्री रयाबिख, जीऑल्ट-इन्वेस्ट एलएलसी, मॉस्को के जनरल डायरेक्टर

इस लेख में आपको किन प्रश्नों के उत्तर मिलेंगे?

• वित्तीय और प्रबंधन रिपोर्टिंग और लेखांकन के बीच क्या अंतर है?
• बिक्री की लाभप्रदता के विश्लेषण से क्या व्यावहारिक निष्कर्ष निकाले जा सकते हैं?
• सीईओ को प्रबंधन रिपोर्टिंग संकेतकों की जानकारी होनी चाहिए
• संभावित निवेशक किस पर ध्यान देते हैं?

कंपनी रिपोर्टिंग तीन प्रकार की होती है: लेखांकन (कर), वित्तीय और प्रबंधन। आइए जानें कि उनमें से प्रत्येक की विशेषताएं क्या हैं।

लेखांकन (कर) रिपोर्टिंगसभी रूसी कंपनियाँ हैं। इस रिपोर्टिंग में बैलेंस शीट, आय विवरण, टैक्स रिटर्न और कई अन्य फॉर्म शामिल हैं। यह दिलचस्प है क्योंकि यह सरकारी एजेंसियों द्वारा निरीक्षण के अधीन है, यही कारण है कि वित्तीय विवरण पहली चीज है जिसका आपके लेनदार या कंपनी भागीदार अध्ययन करना चाहेंगे। हालाँकि, यदि आपकी कंपनी अपने काम में ग्रे स्कीमों का उपयोग करती है, तो रिपोर्टिंग डेटा विकृत हो जाएगा, और आप कंपनी में स्थिति का पर्याप्त रूप से आकलन करने में सक्षम होने की संभावना नहीं रखते हैं। इसीलिए कंपनी के पास या तो वित्तीय और प्रबंधन रिपोर्टिंग, या केवल प्रबंधन रिपोर्टिंग होनी चाहिए।

वित्तीय विवरणबाह्य रूप से यह लेखांकन (कर) जैसा हो सकता है। हालाँकि, वित्तीय विवरणों में एक महत्वपूर्ण अंतर है। इसे कानूनी नियमों के अनुपालन और कर अनुकूलन के कारणों से संकलित नहीं किया गया है, बल्कि व्यवसाय में वास्तविक वित्तीय प्रक्रियाओं के सबसे सटीक प्रतिबिंब पर ध्यान केंद्रित किया गया है। उदाहरण के लिए, यह देनदारियों के लेखांकन, लागतों को बट्टे खाते में डालने, मूल्यह्रास और शेयर पूंजी के मूल्यांकन से संबंधित है।

प्रबन्धन रिपोर्टउद्यम के आंतरिक पहलुओं पर ध्यान केंद्रित करता है। उदाहरण के लिए, यह कोई भी उत्पादन डेटा हो सकता है (ऐसी प्रबंधन रिपोर्टिंग आपके लिए उत्पादन निदेशक द्वारा तैयार की जा सकती है), देनदारों और लेनदारों के साथ काम करने की जानकारी, इन्वेंट्री डेटा और इसी तरह के आंकड़े। व्यवसाय की पूरी तस्वीर न दर्शाते हुए भी, प्रबंधन रिपोर्टिंग लक्ष्य निर्धारित करने और उनकी उपलब्धि की निगरानी के लिए एक अच्छा आधार प्रदान करती है। छोटी और मध्यम आकार की कंपनियों में प्रबंधन रिपोर्टिंग तैयार करना विशेष रूप से महत्वपूर्ण है जो आधिकारिक तौर पर सभी डेटा रिकॉर्ड नहीं करते हैं। वास्तव में, केवल प्रबंधन रिपोर्टिंग द्वारा निर्देशित होकर ही आप कंपनी में मामलों की वास्तविक स्थिति का आकलन कर पाएंगे (यह भी देखें)। किसी भी रिपोर्टिंग के साथ काम करने के दो सिद्धांत)।

प्रमुख वित्तीय रिपोर्टिंग संकेतक

वित्तीय विवरण आमतौर पर बड़े उद्यमों के लिए तैयार किए जाते हैं। इस मामले में, वे अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय रिपोर्टिंग मानक (आईएफआरएस) या अमेरिकी जीएएपी मानक द्वारा निर्देशित होते हैं। छोटी और मध्यम आकार की कंपनियों के प्रबंधकों के लिए, मेरा सुझाव है कि नीचे वर्णित संकेतक कम से कम प्रबंधन रिपोर्टिंग के हिस्से के रूप में बनाए जाएं। आप यह काम वित्तीय निदेशक या मुख्य लेखाकार को सौंप सकते हैं।

1.बिक्री लाभप्रदता.यह सबसे महत्वपूर्ण संकेतक है, और सबसे पहले आपको इसी पर ध्यान देने की आवश्यकता है। बिक्री पर रिटर्न, यानी, टर्नओवर के लिए शुद्ध लाभ का अनुपात, वित्तीय विवरणों के आधार पर कभी भी गणना नहीं की जाती है, जो आवश्यक है वह एक वित्तीय रिपोर्ट है; यदि ऐसा नहीं है, तो आपको प्रबंधन रिपोर्टिंग का विश्लेषण करना चाहिए। बिक्री पर रिटर्न में वृद्धि अच्छी है, लेकिन कमी समस्याओं का संकेत देती है। रिटर्न की दर आमतौर पर उद्यम द्वारा ही निर्धारित की जाती है; इसका मूल्य बाज़ार क्षेत्र, चुनी गई रणनीति और कई अन्य कारकों पर निर्भर करता है।

उच्च लाभप्रदता एक संकेत है कि कंपनी लंबी अवधि की परियोजनाओं में अधिक स्वतंत्र रूप से निवेश कर सकती है और व्यवसाय विकास और प्रतिस्पर्धात्मकता बढ़ाने पर पैसा खर्च कर सकती है। सफलता को विकसित और समेकित किया जाना चाहिए। यदि लाभप्रदता कम है, तो बिक्री बढ़ाने या लागत कम करने के उद्देश्य से उपायों का एक सेट निर्धारित करना आवश्यक है। या बिक्री और लागत दोनों को प्रभावित करने का प्रयास करें। उदाहरण के लिए, आप लंबी अवधि की परियोजनाओं में निवेश कम कर सकते हैं और गैर-उत्पादन लागतों से छुटकारा पाने का प्रयास कर सकते हैं।

2. कार्यशील पूंजी.आप वित्तीय और लेखा विवरण दोनों के आधार पर कार्यशील पूंजी का विश्लेषण कर सकते हैं। हालाँकि, निष्कर्ष अलग होंगे। वित्तीय रिपोर्टिंग वास्तविक कार्यशील पूंजी प्रबंधन की गुणवत्ता का मूल्यांकन करती है। विश्लेषण में सबसे सामान्य संकेतकों का अध्ययन शामिल है:

• इन्वेंट्री टर्नओवर (इन्वेंट्री बिक्री की गति को दर्शाता है, जबकि उच्च इन्वेंट्री टर्नओवर सामग्री की आपूर्ति की स्थिरता के लिए आवश्यकताओं को बढ़ाता है और व्यवसाय की स्थिरता को प्रभावित कर सकता है);
• प्राप्य खातों का टर्नओवर (इस ऋण को इकट्ठा करने के लिए आवश्यक औसत समय दिखाता है; तदनुसार, अनुपात का कम मूल्य धन इकट्ठा करने में कठिनाइयों का संकेत दे सकता है);
• खातों का देय टर्नओवर।

इन्वेंटरी और प्राप्य खाते कंपनी की वर्तमान व्यावसायिक प्रक्रियाओं में जमे हुए धन हैं। यदि वे बड़े हैं, तो कंपनी निष्क्रिय हो जाएगी, शेयरधारकों को कम लाभ देगी और उधार लेने की आवश्यकता होगी। लेकिन दूसरी ओर, इन्वेंट्री में कमी से उत्पादन या व्यापार ख़तरे में पड़ सकता है, और देनदारों के लिए सख्त आवश्यकताएं संभावित ग्राहकों के लिए आपकी कंपनी के आकर्षण को प्रभावित करेंगी। प्रत्येक कंपनी को अपने लिए संकेतकों के इष्टतम मूल्यों का निर्धारण करना होगा, और जिन वित्तीय प्रबंधन कार्यों में सामान्य निदेशक की रुचि होनी चाहिए, उनमें कार्यशील पूंजी के स्तर की नियमित निगरानी कम से कम महत्वपूर्ण नहीं होगी।

देय खाते, बढ़ने पर, वित्तपोषण का एक निःशुल्क स्रोत प्रदान कर सकते हैं। लेकिन, प्राप्य खातों की तरह, इसे आसानी से नहीं बढ़ाया जा सकता है - इससे कंपनी की तरलता और शोधनक्षमता प्रभावित होगी। यहां भी, प्रयास करने के लिए इष्टतम मूल्य निर्धारित किया जाना चाहिए।

वित्तीय विवरणों (विशेष रूप से, बैलेंस शीट "वर्तमान संपत्ति" का खंड II) के आधार पर कार्यशील पूंजी वस्तुओं का विश्लेषण आपको दिखाएगा, उदाहरण के लिए, कंपनी में दस्तावेज़ प्रवाह कितनी अच्छी तरह स्थापित है। ऐसा करने के लिए, बैलेंस शीट पर टर्नओवर की तुलना वित्तीय या प्रबंधन रिपोर्टिंग के अनुसार गणना किए गए टर्नओवर के साथ-साथ अपने इष्टतम मूल्यों से करें। यदि डेटा अलग हो जाता है, तो इसका मतलब है कि सभी वित्तीय दस्तावेज़ लेखा विभाग तक नहीं पहुंचते हैं। इस वजह से, गैर-मौजूद सूची, संपत्ति और देनदारियां लेखांकन खातों में और तदनुसार, बैलेंस शीट में जमा होने लगती हैं। उदाहरण के लिए, कुछ लागतों को पहले ही उत्पादन के लिए बट्टे खाते में डाल दिया गया है, लेकिन वे अभी भी आइटम "इन्वेंटरीज़" के तहत बैलेंस शीट में सूचीबद्ध हैं। इस तरह के "कचरा" की उपस्थिति यह भी इंगित करती है कि आपकी कंपनी अनावश्यक कर जोखिम उठा रही है और कर भुगतान कम करने के कानूनी अवसरों का लाभ नहीं उठा रही है।

3. संपत्ति और देनदारियां. ये विशेषताएं लंबी अवधि में कंपनी की वित्तीय स्थिति निर्धारित करती हैं। परिचालन प्रबंधन में, वित्तीय सेवाओं को इन संकेतकों की निगरानी करनी चाहिए। लेकिन इस क्षेत्र में समय-समय पर स्वयं से कई प्रश्न पूछना भी आपके लिए उपयोगी है:

• क्या कंपनी के पास पर्याप्त अचल संपत्ति है? क्या उन्हें नई स्थिति में बनाए रखा गया है? इसे जांचना अपेक्षाकृत आसान है. उपकरण और परिवहन में वार्षिक निवेश संपत्ति के मूल्यह्रास से कम नहीं होना चाहिए (और एक नियम के रूप में, मुद्रास्फीति की भरपाई के लिए 20-30% अधिक)।
• कंपनी की कुल देनदारियां क्या हैं? कंपनी की परिसंपत्तियों में देनदारियों का कितना हिस्सा मेरा है? वार्षिक टर्नओवर देनदारियों को कितना कवर करता है?
• ब्याज वाले ऋण का हिस्सा क्या है (बैंक ऋण और अन्य दायित्व जिन पर कड़ाई से परिभाषित ब्याज का भुगतान किया जाना चाहिए)? वार्षिक लाभ ब्याज भुगतान को कितना कवर करता है?

अन्यथा, आप विश्लेषण के लिए वित्तीय विवरण वित्तीय निदेशक के पास छोड़ सकते हैं।

प्रबन्धन रिपोर्ट

यदि वित्तीय और लेखा रिपोर्टिंग समान नियमों के अनुसार बनाई गई है और कंपनी की सभी गतिविधियों को कवर करती है, तो प्रबंधन रिपोर्ट व्यक्तिगत होती हैं और, एक नियम के रूप में, काम के व्यक्तिगत पहलुओं पर केंद्रित होती हैं। महानिदेशक जिन प्रबंधन रिपोर्टों का अध्ययन करते हैं, उनमें निम्नलिखित सबसे अधिक बार मौजूद होते हैं:

1. उत्पादन संकेतकों पर रिपोर्ट,अर्थात्, कार्य की भौतिक मात्रा। इस रिपोर्ट की सामग्री व्यवसाय के प्रकार के आधार पर काफी भिन्न होती है। यदि यह औद्योगिक उत्पादन है, तो रिपोर्ट उत्पादित और ग्राहकों को भेजे गए माल की इकाइयों की संख्या को इंगित करती है। व्यापार में, यह या तो मौद्रिक बिक्री के आंकड़े या प्रमुख उत्पादों के लिए भौतिक बिक्री की मात्रा हो सकती है। परियोजना व्यवसाय में, ऐसी रिपोर्ट कार्य योजनाओं के कार्यान्वयन के लिए शेड्यूल पर आधारित हो सकती है।

2. आय और लागत की संरचना का विश्लेषण।रिपोर्ट में बेचे गए उत्पादों की लागत और उनकी बिक्री की लाभप्रदता शामिल हो सकती है, या केवल समग्र स्थिति को प्रतिबिंबित कर सकती है। इन रिपोर्टों का अध्ययन करते समय सीईओ का कार्य उन लागत मदों को देखना है जो अनुचित रूप से बढ़ रही हैं, और यह भी पता लगाना है कि कंपनी कुछ सेवाओं या उत्पादों को घाटे में बेचना शुरू कर रही है। तदनुसार, लागत संरचना का चयन किया जाता है ताकि इसके आधार पर उन कार्यों को आसानी से तैयार करना संभव हो जिनके लिए समाधान की आवश्यकता होती है। एक बहुत ही सामान्य विकल्प सभी लागतों को मद और मूल स्थान (डिवीजन, शाखाएं, आदि) दोनों के आधार पर तैयार करना है।

आइए उपरोक्त सभी को एक ही योजना में रखें, जिसके अनुसार महानिदेशक रिपोर्टिंग के साथ अपना काम बना सकते हैं। आप इस योजना को अपने व्यवसाय की विशिष्टताओं के अनुरूप अनुकूलित कर सकते हैं। हालाँकि, शुरुआत के लिए, आप इसे बिना किसी संशोधन के उपयोग कर सकते हैं (देखें)। मेज़)।

मेज़। सीईओ को किस रिपोर्टिंग मेट्रिक्स का अध्ययन करना चाहिए?

कंपनी एक ऋणदाता या निवेशक की नज़र से

वित्तीय विश्लेषण का अंतिम तत्व जो आप कर सकते हैं वह है शेयरधारकों और लेनदारों के नजरिए से कंपनी का मूल्यांकन करना। इसे वित्तीय विवरणों के आधार पर करना बेहतर है, क्योंकि ये वे विवरण हैं जिनका उपयोग बैंक करेगा। सबसे सरल मूल्यांकन विकल्प में शामिल हैं:

• बैंकों में से किसी एक की पद्धति का उपयोग करके कंपनी की क्रेडिट रेटिंग की गणना;
• व्यावसायिक मूल्य की गणना. गणना करने का एक तरीका अन्य कंपनियों के साथ तुलना करना है। इस मामले में, एक या दो प्रमुख "मूल्य चालकों" की पहचान की जाती है और उनके लिए बाजार गुणांक की गणना की जाती है।

इन मेट्रिक्स की शुरुआत से गणना करना असुविधाजनक हो सकता है। लेकिन उन्हें वित्तीय सेवाओं द्वारा प्रदान की गई मानक रिपोर्टिंग के सेट में शामिल करने से, आपकी आंखों के सामने एक अच्छी तस्वीर होगी, जो कंपनी में मामलों की स्थिति के रणनीतिक दृष्टिकोण को दर्शाती है।

यह ज्ञात है कि एक अच्छे बैंक या निवेशक के साथ काम करने वाली कंपनी की वित्तीय स्थिति अक्सर स्थिर होती है। यह इस तथ्य के कारण भी है कि वस्तुनिष्ठ रिपोर्टिंग डेटा के आधार पर इसकी गतिविधियों की नियमित रूप से निगरानी की जाती है, और अनुशंसित संकेतकों से विचलन निवेशक की ओर से कठोर प्रतिक्रिया का कारण बनता है। कोई भी कंपनी समान परिणाम प्राप्त कर सकती है। लेकिन ऐसा करने के लिए, आपको अक्सर वित्तीय और प्रबंधन रिपोर्टिंग के डेटा पर अपने निर्णयों और आदेशों पर भरोसा करना होगा।

किसी भी रिपोर्टिंग के साथ काम करने के दो सिद्धांत

1. कोई भी रिपोर्ट संपूर्ण या सार्वभौमिक नहीं होती. कुछ पहलू बदतर परिलक्षित होते हैं, अन्य बेहतर। इसलिए, यह समझना महत्वपूर्ण है कि आप जिस रिपोर्ट का अध्ययन कर रहे हैं उसे तैयार करने में सबसे महत्वपूर्ण क्या था और केवल इसी पर ध्यान केंद्रित करें। एक नियम के रूप में, प्रत्येक रिपोर्ट से आप दो या तीन संकेतक प्राप्त करने में सक्षम होंगे जो इसमें सबसे सटीक रूप से प्रतिबिंबित होते हैं, इसलिए आपको विश्लेषण के लिए अनिवार्य रूप से विभिन्न डेटा स्रोतों के साथ काम करना होगा।

2. केवल वही अध्ययन करें जिसे आप नियंत्रित कर सकते हैं। यदि किसी रिपोर्ट के आधार पर आप अपने अधीनस्थों के लिए लक्ष्य निर्धारित करने की योजना नहीं बनाते हैं, तो यह रिपोर्ट दिलचस्प हो सकती है, लेकिन इसका कंपनी के प्रबंधन से सीधा संबंध नहीं है। इसे बैकग्राउंड में रखना बेहतर है. प्राथमिक महत्व की वे रिपोर्टें हैं जिनका उपयोग सीधे कंपनी के रणनीतिक या सामरिक लक्ष्यों में किया जा सकता है और जिनसे इन लक्ष्यों की उपलब्धि की डिग्री की गणना की जा सकती है।

रूसी अर्थव्यवस्था काफी हद तक एक होल्डिंग अर्थव्यवस्था है। बड़ी लंबवत और क्षैतिज रूप से एकीकृत होल्डिंग कंपनियों और समूहों के साथ, यहां परस्पर जुड़ी कंपनियों के अपेक्षाकृत छोटे समूह भी काम कर रहे हैं। सहायक कंपनियाँ बनाने के प्रेरक उद्देश्य अलग-अलग हैं। इसमें एक प्रकार की गतिविधि को अलग करना शामिल है जिसके लिए लाइसेंस की आवश्यकता एक स्वतंत्र कानूनी इकाई में होती है। और विफलता की स्थिति में नुकसान के जोखिम को कम करने के लिए जोखिम भरे प्रकार के व्यवसाय को अलग करना। और कंपनी द्वारा उपयोग किए जाने वाले परियोजना प्रबंधन दृष्टिकोण के ढांचे के भीतर सहायक कंपनियों का निर्माण। और कॉर्पोरेट अधिग्रहण के खिलाफ निवारक उपाय के रूप में विशेष रूप से मूल्यवान संपत्ति को अलग करना।

होल्डिंग कंपनियों, या, जैसा कि उन्हें "वैज्ञानिक रूप से" कहा जाता है, एकीकृत संरचनाओं को कंपनियों के बीच घनिष्ठ संपर्क, उनकी वर्तमान गतिविधियों के समन्वय और कभी-कभी अंत-से-अंत परिचालन विनियमन की आवश्यकता होती है। इस लेख का विषय इस प्रश्न का अध्ययन करना है कि एक मूल कंपनी किसी सहायक कंपनी की गतिविधियों को वैध तरीके से कैसे प्रबंधित कर सकती है।

यह कैसा प्रश्न है, पाठक कहेंगे। मैंने एक कंपनी बनाई. वह पूरी तरह मेरी है. मैं उसके साथ जो चाहूं वो कर सकता हूं. और वह गलत होगा.

संयुक्त स्टॉक कंपनियों में, शेयरों के मालिक कंपनी की संपत्ति के मालिक नहीं होते हैं; कंपनी के प्रबंधन में सीधे भाग लेने की उनकी क्षमता कानून द्वारा सीमित है। "एक कानूनी इकाई नागरिक अधिकारों को प्राप्त करती है और कानून, अन्य कानूनी कृत्यों और घटक दस्तावेजों के अनुसार कार्य करने वाले अपने निकायों के माध्यम से नागरिक जिम्मेदारियों को मानती है" (लेकिन शेयरों के मालिकों के निर्देशों के अनुसार नहीं)," नागरिक संहिता के अनुच्छेद 53 में कहा गया है रूसी संघ। कानून "संयुक्त स्टॉक कंपनियों पर" जोड़ता है कि एक कानूनी इकाई के हितों का प्रतिनिधित्व उसके एकमात्र कार्यकारी निकाय द्वारा किया जाता है, जो बिना पावर ऑफ अटॉर्नी के संयुक्त स्टॉक कंपनी की ओर से कार्य करता है, लेनदेन करता है, कर्मचारियों को काम पर रखता है और निकालता है, जारी करता है। बाध्यकारी आदेश, आदि

कई रूसी कंपनियों के लिए सामान्य योजना, जब मूल कंपनी का प्रमुख सहायक कंपनी के निदेशक को बुलाता है और उसे "बाध्यकारी" निर्देश देता है, वैध नहीं है। ऐसी कंपनी का प्रमुख सहायक कंपनी या उसके प्रमुख के संबंध में निर्देश वाला आदेश भी जारी नहीं कर सकता है। ऐसे आदेश का कोई कानूनी बल नहीं होगा. कंपनी के प्रबंधन में शेयरधारकों की प्रत्यक्ष भागीदारी शेयरधारकों की सामान्य बैठकों और निदेशक मंडल की बैठकों में निर्णय लेने तक सीमित है।

रूसी अभ्यास बड़ी संख्या में ऐसे मामलों को जानता है जहां एक सहायक कंपनी ने बिना अनुमति के अपनी संपत्ति बेची, अपने प्रबंधन के हित में लेनदेन में प्रवेश किया, या मालिक की कंपनी के साथ सीधे टकराव में प्रवेश किया। ऐसी स्थितियों में, अपनी सहायक कंपनियों की गतिविधियों के प्रबंधन में मूल कंपनी की भागीदारी के लिए एक स्थापित और औपचारिक प्रणाली की अनुपस्थिति, प्रबंधन की मुख्य विधि के रूप में निर्देशों और टेलीफोन कॉल या दो प्रबंधकों के बीच मैत्रीपूर्ण संबंधों का उपयोग इस तथ्य की ओर जाता है कि "मालिक" को "सहायक कंपनी" की मनमानी के बारे में बहुत देर से पता चलता है और वह अब स्थिति को सुधार नहीं सकता है।

ऐसा कैसे हो सकता है, कंपनी का मुखिया कहेगा. यदि मैं इसकी गतिविधियों के परिचालन प्रबंधन या कंपनी के प्रमुख द्वारा लिए गए निर्णयों को प्रभावित नहीं कर सकता तो मैं एक "सहायक कंपनी" क्यों बनाऊंगा या उस कंपनी में नियंत्रण हिस्सेदारी क्यों हासिल करूंगा जिसकी मुझे आवश्यकता है? बेशक आप ऐसा कर सकते हैं. कॉर्पोरेट प्रशासन के तरीकों और प्रक्रियाओं का उपयोग करते हुए, इसे पूरी तरह से कानूनी और वैध तरीके से करें, प्रबंधन के मुद्दों को अपने हाथों में उस हद तक केंद्रित करें जितनी आपको आवश्यकता है। उन पर नीचे चर्चा की जाएगी।

सहायक कंपनियों और सहयोगियों की गतिविधियों के प्रबंधन और निगरानी की समस्या विशेष रूप से बड़ी होल्डिंग्स के लिए प्रासंगिक है जिनकी शाखा संरचनाएं, कई सहायक कंपनियां हैं, और कभी-कभी एक से अधिक प्रकार की गतिविधि करती हैं।

प्रबंधन कंपनी को एकमात्र कार्यकारी निकाय के कार्यों के हस्तांतरण के माध्यम से प्रबंधन

किसी सहायक कंपनी की गतिविधियों को प्रबंधित करने का सबसे सरल तरीका उसके एकमात्र कार्यकारी निकाय के कार्यों को एक प्रबंधन संगठन में स्थानांतरित करना है, जो स्वयं मूल कंपनी है या विशेष रूप से इस उद्देश्य के लिए बनाई गई कंपनी है। अभ्यास इस योजना के अनुसार नियंत्रण प्रणाली के निर्माण के लिए दो चरम विकल्पों और कई मध्यवर्ती विकल्पों को जानता है।

चरम विकल्प हैं:

(ए) प्रबंधन कंपनी के स्तर पर अधिकांश "गैर-उत्पादन" प्रबंधन कार्यों का एक साथ केंद्रीकरण: रणनीतिक और परिचालन योजना, लेखांकन, वित्तीय प्रवाह प्रबंधन, कार्मिक प्रबंधन, आदि का केंद्रीकरण;

(बी) उद्यम में प्रबंधन कर्मचारियों को बनाए रखना, इसे (एक नियम के रूप में, कार्यकारी निदेशक के व्यक्ति में) केवल वित्तीय प्रवाह को नियंत्रित करने (भुगतान दस्तावेजों पर हस्ताक्षर करने) के लिए प्रबंधन कंपनी योजना का उपयोग करते हुए काफी व्यापक शक्तियां प्रदान करना।

एक प्रबंधन कंपनी के माध्यम से सहायक कंपनियों के प्रबंधन के अपने फायदे और नुकसान हैं। फायदे प्रबंधन और नियंत्रण का वास्तविक केंद्रीकरण, संसाधनों को संचालित करने की क्षमता और परिचालन समन्वय की संभावना हैं। नुकसान में प्रबंधन दक्षता में कमी, साथ ही सीमित संख्या में वस्तुएं शामिल हैं जिन्हें वास्तव में और प्रभावी ढंग से एक प्रबंधन संगठन द्वारा प्रबंधित किया जा सकता है। यहां कुछ कानूनी समस्याएं भी उत्पन्न होती हैं, प्रबंधकों के लिए प्रेरणा प्रणाली बनाने की समस्याएं, कंपनी कर्मियों के साथ संबंधों में मनोवैज्ञानिक प्रकृति की समस्याएं

समझौता या चार्टर

संघीय कानून "संयुक्त स्टॉक कंपनियों पर" के अनुच्छेद 6, खंड 2 में कहा गया है: "एक कंपनी को सहायक कंपनी के रूप में मान्यता दी जाती है यदि कोई अन्य (मुख्य) व्यावसायिक कंपनी (साझेदारी) अपनी अधिकृत पूंजी में प्रमुख भागीदारी के आधार पर, या तो इसके अनुसार उनके बीच संपन्न एक समझौता, या अन्यथा ऐसे समाज द्वारा लिए गए निर्णयों को निर्धारित करने की क्षमता रखता है।

जहां तक ​​अनुबंध का सवाल है, यह पूरी तरह से स्पष्ट नहीं है कि प्रबंधन संगठन के साथ अनुबंध इस प्रावधान के अंतर्गत आता है या नहीं। औपचारिक रूप से, यह हाँ लगता है, लेकिन व्यवहार में यह कभी किसी के साथ नहीं हुआ कि किसी संयुक्त स्टॉक कंपनी को उसके प्रबंधन संगठन की सहायक कंपनी माना जाए। जाहिर है, कोई ऐसी परिस्थितियों की कल्पना कर सकता है जिसमें दो संयुक्त स्टॉक कंपनियां (आश्रित या नहीं) आपस में एक समझौते में प्रवेश कर सकती हैं जो एक के दूसरे को बाध्यकारी निर्देश देने के अधिकार को परिभाषित करती है। बेशक, सभी मुद्दों पर नहीं: निदेशक मंडल की क्षमता (और सामान्य निदेशक की अधिकांश क्षमता) को तीसरे पक्ष की संरचना में स्थानांतरित नहीं किया जा सकता है (समझौता कानून के मानदंडों को प्रतिस्थापित या संघर्ष नहीं कर सकता है)। ये कौन सी स्थितियाँ हैं? उदाहरण के लिए, एक फ्रैंचाइज़ी समझौता या एक उपग्रह कंपनी और उसके उत्पादों के एकमात्र उपभोक्ता के बीच एक समझौता। हालाँकि, व्यवहार में, लेख के लेखक को ऐसे डिज़ाइन का सामना नहीं करना पड़ा है।

जहाँ तक चार्टर द्वारा संबंधों के नियमन का प्रश्न है, यहाँ सब कुछ अधिक स्पष्ट है। किसी सहायक कंपनी का चार्टर केवल मूल कंपनी के साथ समझौते में किए गए लेनदेन के प्रकार या किए गए (अपनाए गए) निर्णयों की सूची निर्धारित करता है। सहायक कंपनियों के प्रभावी प्रबंधन के लिए आवश्यक शर्तें बनाते समय, ऐसी योजना मूल कंपनी के लिए कुछ अतिरिक्त जोखिम भी उठाती है। विशेष रूप से: "मूल कंपनी (साझेदारी), जिसके पास सहायक कंपनी को अनिवार्य निर्देश देने का अधिकार है, ऐसे निर्देशों के अनुसरण में सहायक कंपनी द्वारा किए गए लेनदेन के लिए सहायक कंपनी के साथ संयुक्त रूप से और अलग-अलग उत्तरदायी है। मूल कंपनी (साझेदारी) को सहायक कंपनी को अनिवार्य निर्देश देने का अधिकार तभी माना जाता है जब यह अधिकार सहायक कंपनी के साथ समझौते या सहायक कंपनी के चार्टर में प्रदान किया गया हो। ....

किसी सहायक कंपनी के शेयरधारकों को उसकी गलती के कारण सहायक कंपनी को हुए नुकसान के लिए मूल कंपनी (साझेदारी) से मुआवजे की मांग करने का अधिकार है। मुख्य कंपनी (साझेदारी) की गलती के कारण होने वाले नुकसान को केवल उस स्थिति में माना जाता है जब मुख्य कंपनी (साझेदारी) ने सहायक कंपनी द्वारा कार्रवाई करने के उद्देश्य से उसे उपलब्ध अधिकार और (या) अवसर का उपयोग किया हो, यह जानते हुए कि इसके परिणामस्वरूप सहायक कंपनी को घाटा होगा।”

उपरोक्त विधायी मानदंड होल्डिंग्स को प्रबंधन कार्यक्षेत्र के निर्माण के लिए संविदात्मक या वैधानिक रूपों का उपयोग करने से हतोत्साहित करते हैं। और, मेरी राय में, व्यर्थ। आमतौर पर, किसी मालिक द्वारा ऐसे निर्देश देने की संभावना नहीं होती है जिनका उद्देश्य जानबूझकर उसकी सहायक कंपनी को नुकसान पहुंचाना हो। और अगर गलती हो गई तो गलती की कीमत भी चुकानी पड़ेगी.

सहायक कंपनियों के प्रबंधन के लिए सबसे आम योजना सहायक कंपनी के निदेशक मंडल के काम में शीर्ष प्रबंधन या यहां तक ​​कि मूल कंपनी के मालिकों की प्रत्यक्ष भागीदारी है। यह योजना केवल कम संख्या में सहायक कंपनियों वाली होल्डिंग्स पर लागू है। यदि बहुत सारी सहायक कंपनियाँ हैं, तो निम्नलिखित कारणों से योजना की दक्षता तेजी से घट जाती है। यदि वरिष्ठ प्रबंधक बहुत अधिक निदेशक मंडलों में भाग लेते हैं, तो अधिभार होता है, जिसके परिणामस्वरूप बैठकों से उनकी अनुपस्थिति होती है या किए गए निर्णयों का अपर्याप्त विवरण होता है। यदि अलग-अलग प्रबंधक विभिन्न सहायक कंपनियों के निदेशक मंडल में मूल कंपनी का प्रतिनिधित्व करते हैं, तो उनकी स्थिति और लिए गए निर्णयों के समन्वय में समस्या उत्पन्न होती है।

इस योजना का उपयोग करते समय, यह याद रखना चाहिए कि परिचालन प्रबंधन के मुद्दों को हल करने के दृष्टिकोण से, "कानून द्वारा" निदेशक मंडल की क्षमता काफी सीमित है। साथ ही, कानून कंपनी के कार्यकारी निकायों की क्षमता की कीमत पर कंपनी के निदेशक मंडल की क्षमता के विस्तार की अनुमति देता है, लेकिन केवल कंपनी के चार्टर में इसके प्रतिबिंब के माध्यम से। निदेशक मंडल के निर्णय जो इस निकाय की क्षमता से परे होंगे, उनमें कानूनी बल नहीं होगा।

इस प्रकार, यदि कंपनी के प्रबंधन निकाय निर्णय लेते हैं कि सामान्य निदेशक को केवल निदेशक मंडल के साथ समझौते में अचल संपत्ति के हस्तांतरण पर किसी भी समझौते पर हस्ताक्षर करने का अधिकार है, लेकिन यह मानदंड कंपनी के चार्टर में प्रतिबिंबित नहीं होगा, तो समझौते इस आवश्यकता का अनुपालन किए बिना कंपनी के महानिदेशक द्वारा निष्कर्ष निकाला गया कि इसे अदालत में चुनौती देना असंभव होगा। उल्लंघन करने वाले निदेशक के समक्ष भौतिक दावे प्रस्तुत करना भी (अन्य परिस्थितियों के अभाव में) असंभव होगा।

इस प्रकार, सहायक कंपनियों के निदेशक मंडल के गठन और कार्य में भागीदारी के माध्यम से प्रबंधन प्रणाली का उपयोग करने के लिए, निदेशक मंडल की क्षमता को सही ढंग से निर्धारित करना आवश्यक है। हम इसके बारे में नीचे बात करेंगे.

प्रतिनिधियों के माध्यम से प्रबंधन

निदेशक मंडल के माध्यम से प्रबंधन का एक अधिक प्रभावी प्रकार कई बड़ी होल्डिंग्स द्वारा उपयोग किए जाने वाले प्रतिनिधियों के माध्यम से प्रबंधन की प्रणाली है। इस योजना का सार इस प्रकार है:

• मूल कंपनी यह निर्धारित करती है कि वह किन निर्णयों को नियंत्रित करना चाहेगी। चार्टर के अनुसार, ये मुद्दे निदेशक मंडल की क्षमता के अंतर्गत आते हैं;
• मूल कंपनी सहायक कंपनी के शेयरधारकों की आम बैठक में निदेशक मंडल में अपने प्रतिनिधियों की अधिकतम संख्या नियुक्त करती है;
• मूल कंपनी अपनी सहायक कंपनियों के निदेशक मंडल में अपने प्रतिनिधियों के काम के लिए नियमों को मंजूरी देती है। यह विनियमन प्रदान करता है:

1. सहायक कंपनी के निदेशक मंडल की क्षमता के भीतर मुद्दों की एक सूची, जिस पर मूल कंपनी के प्रतिनिधि केवल उसके निर्देशों के आधार पर निर्णय लेते हैं;
2. सहायक कंपनी के निदेशक मंडल द्वारा विचार के लिए प्रस्तुत किसी मुद्दे पर मूल कंपनी के कर्मचारियों के लिए स्थिति विकसित करने की प्रक्रिया;
3. सहायक कंपनी के निदेशक मंडल के लिए चुने गए कई प्रतिनिधियों की आपस में और मूल कंपनी के साथ बातचीत की प्रक्रिया;

निदेशक मंडल में चुने गए कंपनी कर्मचारियों के लिए नियम अनिवार्य हैं। नियम मूल कंपनी की पहल पर सहायक कंपनी के निदेशक मंडल के लिए प्रस्तावित और चुने गए अन्य व्यक्तियों के साथ समझौते का हिस्सा हैं।

• मूल कंपनी, अपने प्रतिनिधियों के माध्यम से, सहायक कंपनी के निदेशक मंडल के आयोजन के लिए नियमों को अपनाना सुनिश्चित करती है, जो निदेशक मंडल के सदस्यों को एजेंडा आइटम पर सामग्री के अग्रिम प्रावधान प्रदान करती है;
• जब प्रतिनिधि (वरिष्ठ प्रतिनिधि) को एजेंडे पर सामग्री प्राप्त होती है, तो वह उन्हें मूल कंपनी के अधिकृत प्रभाग में स्थानांतरित कर देता है। यह प्रभाग उठाए गए मुद्दे के संबंध में निर्णय के मूल कंपनी के प्रबंधन तंत्र की सेवाओं द्वारा विकास और अनुमोदन का आयोजन करता है और इसे प्रतिनिधियों के पास लाता है। प्रतिनिधि प्राप्त निर्देशों के अनुसार मतदान करते हैं;
• यदि किसी सहायक कंपनी को आवश्यक निर्णय लेने के लिए प्रेरित करना आवश्यक है, तो मूल कंपनी, अपने प्रतिनिधियों के माध्यम से, सहायक कंपनी के निदेशक मंडल की बैठक में संबंधित मुद्दे पर विचार शुरू करती है।

सहायक कंपनियों के प्रबंधन की यह योजना तकनीकी रूप से सबसे उन्नत है और इसका उपयोग RAO ES, Svyazinvest, AFK सिस्तेमा और अन्य कंपनियों सहित कई होल्डिंग्स द्वारा किया जाता है।

यहां यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि ऐसी प्रबंधन योजना निदेशक मंडल की क्षमता को अत्यधिक विस्तारित करने की असंभवता से उद्देश्यपूर्ण रूप से सीमित है।

बोर्ड के माध्यम से प्रबंधन

इस तंत्र का उपयोग कंपनियों की गतिविधियों को त्वरित रूप से समन्वयित करने के साथ-साथ सहायक कंपनियों के प्रबंधकों के लिए वैध सामग्री और गैर-भौतिक प्रेरणा की एक प्रणाली बनाने के लिए किया जा सकता है। इसका सार मूल कंपनी के बोर्ड में सहायक कंपनियों के प्रमुखों को शामिल करने में निहित है।

बोर्ड की क्षमता को स्वतंत्रता की एक महत्वपूर्ण डिग्री के साथ कॉन्फ़िगर किया जा सकता है। यह हल किए जाने वाले मुद्दों की सूची में जोड़ने के लिए पर्याप्त है "कंपनी के सामान्य निदेशक के निर्णय द्वारा बोर्ड द्वारा विचार के लिए प्रस्तुत अन्य मुद्दे।" बोर्ड के सदस्यों के रूप में, सहायक कंपनियों के निदेशक प्रबंधन निर्णयों के विकास में भाग लेते हैं। सहायक कंपनियों के प्रबंधन निकायों के संबंध में निर्णय केवल सलाहकारी प्रकृति के हो सकते हैं। हालाँकि, बोर्ड के एक सदस्य को, उसके साथ संपन्न अनुबंध की शर्तों के अनुसार, यह सुनिश्चित करना होगा कि लिया गया निर्णय लागू हो। किसी कंपनी द्वारा बोर्ड के सदस्यों के साथ संपन्न अनुबंध बोर्ड के सदस्यों के लिए भौतिक पारिश्रमिक की एक प्रणाली प्रदान कर सकता है, जो बोर्ड द्वारा लिए गए निर्णयों के निष्पादन पर निर्भर होती है।

आउटसोर्सिंग के माध्यम से प्रबंधन

यह नियंत्रण योजना काफी सामान्य है. इसका सार एक अनुबंध की शर्तों के तहत एक सहायक कंपनी (वित्तीय प्रबंधन, लेखांकन, कार्मिक प्रबंधन, आदि) के प्रबंधन के कुछ कार्यों के निष्पादन को मूल कंपनी या विशेष रूप से बनाई गई विशेष कंपनी में स्थानांतरित करना है। यह योजना प्रबंधन कंपनी के विकल्प से भिन्न है क्योंकि इस मामले में एकमात्र कार्यकारी निकाय के कार्य सहायक कंपनी के सामान्य निदेशक द्वारा बनाए रखे जाते हैं।

इस योजना का एक रूप विशेषज्ञों की आउटसोर्सिंग है - प्रबंधन पदों को भरने के लिए मूल कंपनी के कर्मचारियों को सहायक कंपनी के निपटान में रखना। इस तरह का एक मध्यम स्तर का प्रबंधक खुद को, जैसे कि, दोहरी अधीनता में पाता है: नौकरी के विवरण और नौकरी की जिम्मेदारियों के कारण "बेटी" के मुखिया के प्रति; संपन्न रोजगार अनुबंध के आधार पर मूल कंपनी के प्रमुख को। ऐसी योजना के व्यापक उपयोग में बाधा डालने वाली समस्या "प्रतिनिधि" विशेषज्ञ के बीच हितों के आंतरिक टकराव का उद्भव है।

केंद्रीकृत योजना और नियंत्रण के माध्यम से प्रबंधन

इस तंत्र का उपयोग लगभग सभी होल्डिंग कंपनियों द्वारा किसी न किसी स्तर पर किया जाता है। इसका सार सहायक कंपनी की वित्तीय और आर्थिक योजना (बजट) की तैयारी में मूल कंपनी के कर्मचारियों की सक्रिय भागीदारी, सहायक कंपनी के निदेशक मंडल द्वारा इस योजना दस्तावेज़ की मंजूरी और बाद में अनुपालन की निगरानी में निहित है। स्थापित लक्ष्य.

इस तंत्र के कार्यान्वयन के लिए एक योजना (बजट) की तैयारी के लिए एकल विनियमन के सभी सहायक कंपनियों द्वारा अनुमोदन की आवश्यकता होती है, जो उचित सुलह प्रक्रियाओं के साथ-साथ एकमात्र कार्यकारी निकाय और समग्र रूप से कंपनी के प्रबंधन की जिम्मेदारी प्रदान करता है। निदेशक मंडल द्वारा अनुमोदन के लिए इस दस्तावेज़ को देर से प्रस्तुत करने, अनुमोदित संकेतकों को पूरा करने में विफलता के लिए।

जिम्मेदारी में, स्वाभाविक रूप से, एक भौतिक घटक शामिल होना चाहिए, जो सभी सहायक कंपनियों द्वारा अनुमोदित वरिष्ठ प्रबंधकों की प्रेरणा पर विनियमों में निहित है।

निर्णय लेने की प्रक्रिया को विनियमित करते समय एक एकीकृत कानूनी स्थान के निर्माण के माध्यम से प्रबंधन

दृष्टिकोण का सार आंतरिक नियामक दस्तावेजों की एक प्रणाली के सहायक कंपनियों के अधिकृत निकायों द्वारा केंद्रीकृत विकास और अनुमोदन में निहित है जो प्रबंधन निकायों की गतिविधियों की प्रक्रिया और बुनियादी प्रबंधन निर्णय लेने की प्रक्रिया निर्धारित करते हैं। इस प्रकार, होल्डिंग के भीतर समान "खेल के नियम" बनते हैं।

प्रबंधन निकायों (निदेशक मंडल की समितियों सहित) की गतिविधियों पर प्रावधानों के अलावा, ऐसे दस्तावेजों में शामिल हैं:

• कंपनी के दीर्घकालिक विकास की अवधारणा (सालाना अद्यतन);
• वार्षिक वित्तीय और आर्थिक योजना (बजट) तैयार करने के लिए नियम;
• प्रमुख लेनदेन, इच्छुक पार्टी लेनदेन, रियल एस्टेट लेनदेन के कार्यान्वयन पर तैयारी और निर्णय लेने की प्रक्रिया पर नियम;
• विनिमय बिल जारी करने, वित्तीय बाजार में अन्य प्रकार के ऋणों के कार्यान्वयन के साथ-साथ ऋण और गारंटी के प्रावधान के संबंध में निर्णय लेने के लिए नियम;
• कंपनी की वित्तीय और आर्थिक योजना (बजट) द्वारा प्रदान नहीं किए गए लेनदेन के संबंध में निर्णय लेने के नियम;
• व्यावसायिक अनुबंधों की तैयारी और समापन के सामान्य सिद्धांत;
• अंतरकंपनी व्यय मानक;
• उत्पादों और सेवाओं के आपूर्तिकर्ताओं का चयन करते समय प्रतियोगिताओं और निविदाओं को आयोजित करने की प्रक्रिया पर विनियम;
• आंतरिक लेखापरीक्षा आयोजित करने के लिए विनियम;
• प्रबंधन प्रेरणा प्रणाली पर विनियम;
• कर्मचारियों की प्रेरणा पर विनियम;
• व्यापार रहस्यों पर प्रावधान;
• सूचना नीति नियम;
• लाभांश नीति पर विनियम;
• महानिदेशक के साथ मानक समझौता;
• बोर्ड के एक सदस्य के साथ मानक समझौता;
• कर्मचारियों के चयन और नियुक्ति की प्रक्रिया पर विनियम;
• कर्मचारी प्रमाणन की प्रक्रिया पर विनियम;
• लिए गए निर्णयों के कार्यान्वयन की निगरानी के लिए नियम;

और दूसरे।

नियंत्रण बिंदुओं के आवंटन के साथ व्यावसायिक प्रक्रियाओं को विनियमित करना भी अतिश्योक्तिपूर्ण नहीं होगा। संरचनात्मक इकाइयों और कर्मियों के लिए नौकरी विवरण पर नियमन की आवश्यकता का उल्लेख नहीं किया गया है।

उपर्युक्त दस्तावेजों का पूरा सेट होल्डिंग की आंतरिक मानकों की प्रणाली का गठन करता है। ऐसे प्रावधानों और विनियमों की उपस्थिति न केवल कंपनी के विकास लक्ष्यों के आधार पर तैयारी और उचित निर्णय लेने की प्रक्रिया निर्धारित करने की अनुमति देती है, बल्कि इस प्रक्रिया में आवश्यक नियंत्रण प्रक्रियाओं को एकीकृत करने की भी अनुमति देती है, जिसमें मूल कंपनी के डिवीजनों द्वारा की जाने वाली प्रक्रियाएं भी शामिल हैं।

नियंत्रण

होल्डिंग में प्रबंधन को वर्टिकल बनाने के लिए उपयोग किए जाने वाले कॉर्पोरेट प्रशासन तंत्र का एक महत्वपूर्ण तत्व नियंत्रण है। एक नियम के रूप में, ऐसा नियंत्रण बहु-स्तरीय होता है और इसमें शामिल हैं:

1) कंपनी में मामलों की स्थिति की निगरानी करना। इस प्रक्रिया के भाग के रूप में, मूल कंपनी अपनी सहायक कंपनियों (भूमि अधिकार, अचल संपत्ति, लाइसेंस, पेटेंट, ट्रेडमार्क, बौद्धिक संपदा, आदि) के घटक और सबसे महत्वपूर्ण शीर्षक दस्तावेजों की विधिवत प्रमाणित प्रतियों पर ध्यान केंद्रित करती है। साथ ही, संबंधित दस्तावेजों के उचित निष्पादन (समय पर पुनः पंजीकरण, वैधता का विस्तार) की निगरानी की जाती है। ऐसा नियंत्रण परिसंपत्ति तरलता के रखरखाव को सुनिश्चित करता है और संबंधित जोखिमों को कम करता है।

निगरानी में शेयरधारकों, निदेशक मंडल और प्रबंधन की सामान्य बैठकों के निर्णयों की प्रतियों का संग्रह और विश्लेषण शामिल है; वित्तीय विवरण, जारीकर्ता की त्रैमासिक रिपोर्ट, भौतिक तथ्यों की रिपोर्ट और कंपनी में मामलों की स्थिति को दर्शाने वाले अन्य महत्वपूर्ण दस्तावेजों की प्राप्ति और सावधानीपूर्वक अध्ययन। ऐसी जानकारी एकत्र करने का कानूनी आधार संघीय कानून "संयुक्त स्टॉक कंपनियों पर" के अनुच्छेद 89 और 91 हैं। इसके अलावा, सहायक कंपनी की सूचना नीति पर विनियमन एक प्रमुख शेयरधारक को नियमित आधार पर ऐसे दस्तावेजों के प्रावधान के लिए प्रदान कर सकता है;

2) निदेशक मंडल/प्रबंधन बोर्ड के कार्य के ढांचे के भीतर नियंत्रण। इस प्रकार का नियंत्रण अनुमोदित रणनीति को लागू करने की प्रगति, मूल कंपनी के संबंधित प्रबंधन निकायों की बैठकों में स्थापित नियोजित लक्ष्यों को पूरा करने के परिणामों पर सहायक कंपनियों के प्रमुखों से समय-समय पर रिपोर्ट सुनकर सुनिश्चित किया जाता है;

3) आंतरिक नियंत्रण निकायों का कार्य। एक आंतरिक नियंत्रण इकाई की उपस्थिति अपने आप में अपनाई गई योजनाओं, आंतरिक नियमों और प्रक्रियाओं के व्यावहारिक कार्यान्वयन पर नियंत्रण सुनिश्चित करती है। उसी इकाई को पता चले दुरुपयोग के तथ्यों की आंतरिक जांच करनी चाहिए।

नियंत्रण को व्यवस्थित करने की योजनाओं में से एक मूल कंपनी या अनुबंध के आधार पर आंतरिक नियंत्रण/आंतरिक लेखापरीक्षा सेवाओं की एक विशेष रूप से बनाई गई इकाई द्वारा प्रावधान है;

4) बाहरी लेखापरीक्षा। मूल कंपनी के पास, एक नियम के रूप में, न केवल अपनी सहायक कंपनी को एक लेखा परीक्षक की उम्मीदवारी का प्रस्ताव देने का अवसर है, बल्कि शेयरधारकों की सामान्य बैठक के निर्णय द्वारा इस उम्मीदवारी की मंजूरी सुनिश्चित करने का भी अवसर है। यह परिस्थिति मूल कंपनी को बाहरी लेखा परीक्षकों की आधिकारिक रिपोर्टों का अध्ययन करने तक ही सीमित नहीं रखने की अनुमति देती है, बल्कि लेखा परीक्षक के साथ सहायक कंपनी के संबंधों में विभिन्न प्रकार की गलतफहमियों और गलतफहमियों की पहचान करने और विफलता के लिए ऑडिट फर्म के साथ निकट संपर्क बनाए रखने की भी अनुमति देती है। लेखापरीक्षक की सिफ़ारिशों को लागू करना;

5) लेखापरीक्षा आयोग। मूल कंपनी की नियंत्रण सेवाओं के प्रतिनिधियों से सहायक कंपनियों के लेखापरीक्षा आयोगों का गठन भी नियंत्रण को व्यवस्थित करने का एक प्रभावी तरीका है।

इसलिए, कॉर्पोरेट प्रशासन के रूपों और तरीकों की एक विस्तृत श्रृंखला है जो होल्डिंग में एक अत्यधिक प्रभावी प्रबंधन कार्यक्षेत्र बनाना संभव बनाती है।

"टेलीफोन कानून" जैसी प्रबंधन पद्धति का उपयोग काफी हद तक समाजवादी अर्थव्यवस्था की परंपराओं पर आधारित है। यहां एक प्रेरक पृष्ठभूमि भी है: मूल कंपनी, स्थापित प्रक्रिया के अनुसार, उस सामान्य निदेशक को प्रतिस्थापित कर सकती है जो उसे पसंद नहीं है।

बेशक, जब तक शेयरधारक अपनी कंपनी का सीईओ भी न हो। लेकिन अब हम होल्डिंग्स के बारे में बात कर रहे हैं।

हमने प्रतिनिधियों के माध्यम से एक प्रबंधन योजना का उपयोग करने की संभावना, वर्तमान कानून के मानदंडों और सर्वोत्तम कॉर्पोरेट प्रशासन प्रथाओं के सिद्धांतों के साथ इसकी स्थिरता, प्रतिनिधियों और विशेष तंत्रों पर प्रावधान की आवश्यकताओं के बारे में बात की जो एक सहायक कंपनी के हितों की सुरक्षा सुनिश्चित करते हैं। 2004 के लिए पत्रिका के पांचवें, सितंबर अंक में प्रकाशित लेख "एक संयुक्त स्टॉक कंपनी के निदेशक मंडल में एक शेयरधारक के प्रतिनिधि पर" में।

गलतियों से बचने के लिए, अपेक्षित कोरम के पूर्वानुमान और अन्य बैठक प्रतिभागियों के मतदान परिणामों के आधार पर, निदेशक मंडल का चुनाव करते समय मूल कंपनी के प्रतिनिधि के पास मतदान प्रक्रिया पर स्पष्ट (अधिमानतः लिखित) निर्देश होने चाहिए।

यह स्पष्ट है कि सहायक कंपनी के निदेशक मंडल में मूल कंपनी के प्रतिनिधि एक असंगठित योजना (बजट) के "विरुद्ध" मतदान करेंगे। संशोधन करके

युकोस खुद को रूसी तेल नेता के रूप में प्रस्तुत करता है, हालांकि कंपनी में मामलों की वास्तविक स्थिति कुछ अलग दिखती है

डेढ़ महीने पहले, कुलीन वर्गों या, जैसा कि उन्हें अब आमतौर पर कहा जाता है, बड़े व्यवसाय के प्रतिनिधियों ने क्रेमलिन में व्लादिमीर पुतिन से मुलाकात की, जैसा कि आपको याद है, मिखाइल खोदोरकोव्स्की ने कहा। उन्होंने सीधे राष्ट्रपति से पूछा कि राज्य के स्वामित्व वाली रोसनेफ्ट को सेवरनाया नेफ्ट कंपनी को अत्यधिक कीमतों पर खरीदने की आवश्यकता क्यों पड़ी और राज्य के प्रतिनिधियों ने इस पर प्रतिक्रिया क्यों नहीं दी। युकोस के प्रमुख ने कर अधिकारियों में भ्रष्टाचार के पैमाने के बारे में भी शिकायत की। जवाब आने में ज्यादा समय नहीं था. राष्ट्रपति ने यह स्पष्ट कर दिया कि खोदोरकोव्स्की को नहीं, बल्कि किसी को भी न्यायाधीश के रूप में कार्य करने का अधिकार है: युकोस के पास सबसे बड़ा तेल भंडार है - "उसने उन्हें कैसे प्राप्त किया"? राज्य के प्रमुख ने कर मुद्दे पर भी बात की, यह देखते हुए कि एक समय में युकोस ने कर चोरी के विभिन्न तरीकों का इस्तेमाल किया था। परिणामस्वरूप, मिखाइल खोदोरकोव्स्की को अपना सिर झुकाना पड़ा और जो कहा गया उसे निगलना पड़ा। इस बीच, राष्ट्रपति ने युकोस के प्रमुख को जो फटकार लगाई, उसकी चर्चा काफी समय से हो रही थी। तथ्य यह है कि पिछले डेढ़ साल से, मिखाइल खोदोरकोव्स्की सक्रिय रूप से अपनी कंपनी को स्थापित कर रहे हैं, यदि सभी मामलों में एक मानक वाणिज्यिक संरचना नहीं है, तो, किसी भी मामले में, जो अब रूस में है वह सबसे अच्छा है। इस मुद्दे को इस तरह से उठाना शायद ही किसी को उत्साहित करेगा यदि एक "लेकिन" के लिए नहीं: युकोस तेल समुदाय में एक असाधारण स्थिति का दावा करता है और राज्य से विशेष उपचार की आवश्यकता है। विशेष रूप से अब - सिबनेफ्ट की खरीद की जोरदार घोषणा के बाद। इसलिए शिक्षाएँ, ईमानदारी की सार्वजनिक अभिव्यक्ति, सामाजिक बुराइयों और कमियों की ज़ोरदार निंदा। सच है, हर कोई उस भूमिका से सहमत होने के लिए तैयार नहीं है जो युकोस ने अपने लिए ग्रहण की है, क्योंकि कंपनी का हालिया अतीत और वर्तमान जीवन किसी भी तरह से अनुसरण करने के लिए एक उदाहरण नहीं हो सकता है।

किसी और का स्टॉक आपकी जेब को शोभा नहीं देता

वास्तव में, युकोस के स्वामित्व वाले हाइड्रोकार्बन भंडार प्रभावशाली हैं। दुनिया की हर कंपनी यही सपना देखती है। परामर्श कंपनी मिलर एंड लेंट्स द्वारा किए गए एक अंतरराष्ट्रीय ऑडिट के परिणामों के अनुसार, 1 जनवरी, 1999 तक, युकोस का सिद्ध भंडार 11.3 बिलियन बैरल या 1.54 बिलियन टन से अधिक तेल था। इनमें से, विकसित भंडार 3.4 बिलियन बैरल - 460 मिलियन टन से अधिक, और संभावित भंडार - 4.7 बिलियन बैरल या लगभग 640 मिलियन टन है। मुख्य उत्पादक उद्यम युकोस युगांस्कनेफ्टेगाज़ का सिद्ध भंडार लगभग 7.7 बिलियन बैरल (1.05 बिलियन टन से अधिक), टॉम्स्कनेफ्ट - 2.209 बिलियन बैरल या लगभग 300 मिलियन टन तक पहुंचता है।

हालाँकि, जैसा कि रूसी राष्ट्रपति ने मिखाइल खोदोरकोव्स्की को याद दिलाया, इन भंडारों को प्राप्त करने, या बल्कि छीनने की विधि भी प्रभावशाली है। अप्रैल 1993 में, एक सरकारी फरमान के अनुसार, ओपन ज्वाइंट स्टॉक कंपनी YUKOS का गठन किया गया, जिसमें राज्य को अधिकृत पूंजी का 45% प्राप्त हुआ। मार्च 1995 में, ONEXIM बैंक के अध्यक्ष, व्लादिमीर पोटानिन ने एक बैंकिंग कंसोर्टियम की ओर से, जिसमें इंपीरियल, कैपिटल सेविंग्स बैंक, मेनाटेप, अल्फ़ा बैंक, रशियन क्रेडिट और अन्य शामिल थे, सरकार को एक समझौते का प्रस्ताव दिया: बैंक ऋण देने के लिए तैयार थे सरकारी हिस्सेदारी के प्रबंधन के अधिकार के बदले में सरकार। बैंकरों ने यह क्षण बहुत अच्छा चुना। देश भुगतान न होने से कराह रहा था। ऐसा लग रहा था मानो हर जगह कोई किसी को भुगतान नहीं कर रहा हो। मान लीजिए, उस समय अकेले तेल कंपनियों पर राज्य का 7.536 ट्रिलियन बकाया था। रगड़ना। इस राशि के वास्तविक भार की कल्पना करने के लिए, यह कहने लायक है कि यह पेंशन, सेना के वेतन, आंतरिक मामलों के मंत्रालय के कर्मचारियों, एफएसबी, खनिकों आदि के भुगतान में ऋण को खत्म करने के लिए पर्याप्त से अधिक होगा। और इसी तरह। संपार्श्विक के रूप में राज्य के शेयरों के हस्तांतरण का मतलब राज्य में उनकी वापसी नहीं था, क्योंकि इसके लिए बजट में कोई धनराशि नहीं थी। परिणामस्वरूप, जैसा कि वे कहते हैं, राज्य अपने हित में निकला, क्योंकि युकोस की बिक्री से प्राप्त राशि एक वास्तविक मामूली राशि थी। इस बात पर यकीन करने के लिए बस यह देखें कि कंपनी ने कितना तेल उत्पादित और बेचा।

1996 में, युकोस ने 36.17 मिलियन टन हाइड्रोकार्बन का उत्पादन किया, जिसमें से एक तिहाई - लगभग 12 मिलियन टन - गैर-सीआईएस देशों को निर्यात किया गया था। 1996 में, विश्व बाज़ार में रूसी तेल की कीमत औसतन $20.81 प्रति बैरल या $153.2 प्रति टन थी। यह गणना करना कठिन नहीं है कि कितना प्राप्त हुआ: $1.84 बिलियन। हम दोहराते हैं, यह एक वर्ष के लिए है और केवल गैर-सीआईएस देशों को कच्चे तेल के निर्यात से है। इस पृष्ठभूमि में, युकोस के 78% शेयरों के लिए मिखाइल खोदोरकोव्स्की द्वारा खर्च किया गया 310 मिलियन डॉलर से थोड़ा अधिक एक हास्यास्पद आंकड़ा जैसा लगता है।

YUKOSSIBNEFTI की मुख्य उत्पादन और शोधन क्षमताएँ

एकाधिकार को वहन करना

आज क्रास्नोयार्स्क गैस स्टेशनों पर ड्राइवरों की बड़बड़ाहट उदारतापूर्वक पसंद की अश्लीलता से भरी हुई है

“वर्ष की शुरुआत के बाद से, क्रास्नोयार्स्क में गैसोलीन की कीमतें दोगुनी हो गई हैं और पिछले महीने में अकेले 60 प्रतिशत की वृद्धि हुई है... क्रास्नोयार्स्क तेल उत्पाद बाजार का एकाधिकार एनके युकोस है, जो अचिन्स्क तेल रिफाइनरी का मालिक है। ...यह देखते हुए, कुछ व्यावसायिक संस्थाओं ने ईंधन और स्नेहक की आपूर्ति के लिए युकोस के साथ नहीं, बल्कि ऊफ़ा उद्यम बशकिर्नफ़्टेप्रोडक्ट के साथ सीधे बातचीत करना शुरू कर दिया। बश्किर तेल की कीमत क्रास्नोयार्स्क निवासियों के लिए लगभग दोगुनी है, और गैसोलीन और डीजल ईंधन युकोसोव की तुलना में लगभग 20% सस्ता है, इस तथ्य के बावजूद कि बश्किरिया से ईंधन वितरित करना अचिंस्क की तुलना में बहुत अधिक महंगा है। क्रास्नोयार्स्क क्षेत्र प्रशासन की मूल्य समिति के अध्यक्ष तात्याना क्रायलोवा कहते हैं, "एनके युकोस की मूल्य निर्धारण नीति के बारे में बात करना बहुत मुश्किल है, जो स्पष्ट रूप से क्षेत्र में एकाधिकार स्थिति रखता है।" - विशेषज्ञ अनुमान के अनुसार युकोस हमारे क्षेत्र के प्रति भेदभावपूर्ण नीति अपना रहा है। उनके उद्यम इरकुत्स्क क्षेत्र और खाकासिया दोनों में मौजूद हैं, लेकिन वहां बिक्री कीमतें हमारी तुलना में कम हैं। मैं युकोस प्रतिनिधियों द्वारा अब दिए गए स्पष्टीकरण (कीमतों में मौसमी वृद्धि, मुद्रास्फीति, आदि) को निराधार मानता हूं।
सर्गेई अफानसियेव (www.flb.ru, 06/18/2002)

अच्छा संगठन। दूसरों से

युकोस के मॉस्को कार्यालय में लटके विशाल पोस्टर से पता चलता है कि यह तेल कंपनी उद्योग में अग्रणी है। सिद्धांत रूप में, यह तेल उत्पादन के संबंध में सांख्यिकीय आंकड़ों से भी प्रमाणित होता है। लेकिन संख्याएँ, चाहे वे कितनी भी ऊँची क्यों न हों, हमेशा मामलों की वास्तविक स्थिति को प्रतिबिंबित नहीं करती हैं।

1997 में युकोस ने 35.25 मिलियन टन, 1998 में - 44.6 मिलियन, 1999 में - 44.5 मिलियन, 2000 में -49.55 मिलियन टन, 2001 में - 58.07 मिलियन टन, 2002 में - 69.5 मिलियन टन का उत्पादन किया। जैसा कि आप देख सकते हैं, कंपनी साल-दर-साल तेल उत्पादन बढ़ा रही है, और काफी बड़ी मात्रा में। निस्संदेह, यह कुछ हद तक बढ़ी हुई परिचालन दक्षता के कारण है। मान लीजिए, डिफ़ॉल्ट के तुरंत बाद - 1998 में - YUKOS ने खनन और प्रसंस्करण परिसंपत्तियों के प्रबंधन के लिए स्वतंत्र कंपनियां बनाईं, जिससे लागत में कमी आई। हालाँकि, तेल उत्पादन में वृद्धि का मुख्य कारण, जिसके बारे में युकोस प्रतिनिधि शायद ही बात करते हैं, कहीं और निहित है।

अन्य तेल कंपनियों के स्वामित्व वाले क्षेत्रों के विपरीत, युकोस के स्वामित्व वाले क्षेत्र या तो विकास के प्रारंभिक चरण में हैं या अभी तक विकसित नहीं हुए हैं। इस संबंध में, युकोस में एक कुएं की औसत उत्पादकता 20 टन प्रति दिन है, और नए कुओं की औसत प्रवाह दर 140 टन प्रति दिन है, जबकि राष्ट्रीय औसत में ये आंकड़े काफी कम हैं - क्रमशः 8 और 27 टन। अंतर स्पष्ट है. युकोस का एक और महत्वपूर्ण लाभ भी है। सभी तेल भंडार का एक तिहाई से अधिक तीन क्षेत्रों में केंद्रित है - ममोनतोवस्कॉय, प्रिराज़लोमनोय और प्रोबस्कॉय। उत्तरार्द्ध की खोज 1982 में की गई थी, और इसके पुनर्प्राप्ति योग्य भंडार का अनुमान 680 मिलियन टन तेल है। भंडार का इतना मजबूत संकेंद्रण आवश्यक बुनियादी ढांचे का निर्माण करते समय बड़ी मात्रा में धन बचाना संभव बनाता है, जो लागत में परिलक्षित होता है। मान लीजिए, अब युकोस की तेल उत्पादन लागत 2.5 डॉलर प्रति बैरल है, जबकि अन्य कंपनियों के लिए यह आंकड़ा बहुत अधिक है।

रूसी संघ के पूर्व ईंधन और ऊर्जा मंत्री (अगस्त 1999 - मई 2000) विक्टर कल्युज़नी, रूसी संघ के पूर्व वित्त मंत्री (सितंबर 1998 - सितंबर 1999) मिखाइल जादोर्नोव और संघीय प्रतिभूति आयोग के पूर्व अध्यक्ष (मार्च 1996 - सितंबर) 1999 .) दिमित्री वासिलिव एक परिस्थिति से एकजुट हैं: उन्हें युकोस के लोगों की "पहल पर" इस्तीफा देने के लिए मजबूर होना पड़ा। एक समय में कल्युज़नी ने खोदोरकोव्स्की को वीएनके नहीं दिया, वासिलिव ने सक्रिय रूप से युकोस के छोटे शेयरधारकों का बचाव किया, और ज़ादोर्नोव ने तेल दिग्गजों पर अतिरिक्त कर लगाने की कोशिश की... सवाल उठता है कि वास्तव में सरकार कौन चलाता है? क्या ये सचमुच प्रधानमंत्री हैं?

"हम राक्षस के साथ अकेले रह जायेंगे"

व्लादिमीर अचर्टिशचेव, राज्य ड्यूमा डिप्टी:
“आज, दुनिया भर के 69 देश तेल और गैस का उत्पादन करते हैं। इनमें से केवल दो ने लूट का माल निजी हाथों में दिया। यह संयुक्त राज्य अमेरिका है (सौ साल पहले)। और रूस... हमें येल्तसिन का निजीकरण याद है, जब उद्योग पैसे के लिए निजी हाथों में चले गए थे, लेकिन किसी कारण से हमें यह स्पष्ट तथ्य याद नहीं है कि पहले रूसी राष्ट्रपति ने प्राकृतिक संसाधनों का किराया कुलीन वर्गों को दिया था। यह कोई संयोग नहीं है कि श्री खोदोरकोव्स्की अपनी व्यक्तिगत पूंजी को 7.8 बिलियन डॉलर कहते हैं; एक तेल कंपनी के उपाध्यक्ष को 150 हजार डॉलर प्रति माह मिलते हैं। यह संवर्धन कहाँ से आता है? अधिक लाभ के कारण, जो राज्य की संपत्ति है। दुनिया भर के 67 देशों में जहां राज्य के स्वामित्व वाली तेल कंपनियां उत्पादन में शामिल हैं, अतिरिक्त मुनाफे का उपयोग बजट भरने के लिए किया जाता है।
("ट्युमेन न्यूज़", 21 नवंबर, 2002)

यह सब प्राकृतिक है, यह सब मेरा है

एक शब्द में, युकोस न केवल भंडार और विशिष्ट जमा के मामले में भाग्यशाली था, बल्कि बेहद भाग्यशाली भी था। लेकिन, अति उच्च प्राकृतिक किराये पर चलते हुए, कंपनी के मालिक इसे काफी सामान्य मानते हैं। आगे। वे भंडार के क्षेत्र में कम से कम न्यूनतम व्यवस्था स्थापित करने के उद्देश्य से किसी भी सरकारी आंदोलन का शत्रुतापूर्वक स्वागत करते हैं। यह चिंता, विशेष रूप से, आर्थिक विकास और व्यापार मंत्रालय के प्रस्ताव से है कि 1993 से पहले कंपनियों को हस्तांतरित हाइड्रोकार्बन संसाधनों पर कर लगाया जाना चाहिए, जब क्षेत्रों के लिए लाइसेंस मुफ्त और बिना प्रतिस्पर्धा के जारी किए गए थे। सिद्धांत रूप में, युकोस के मालिकों को रूस में उत्पादन साझेदारी समझौते (पीएसए) के आवेदन के खिलाफ उनके संघर्ष में समान उद्देश्यों द्वारा निर्देशित किया जाता है। सच है, "राष्ट्रीय ऊर्जा सुरक्षा को कमज़ोर करना", "बजट राजस्व में गिरावट" आदि जैसे नारे यहाँ व्यापक रूप से उपयोग किए जाते हैं। लेकिन इस प्रकार का तर्क-वितर्क केवल अज्ञानी लोगों को ही प्रभावित कर सकता है। मिखाइल खोदोरकोव्स्की के अनुसार, राष्ट्रीय कर व्यवस्था पर आधारित तेल कंपनियों का काम पीएसए की तुलना में राज्य के खजाने में अधिक आय लाता है। लेकिन किसी कारणवश वह इस विचार को विकसित नहीं कर पाता। तथ्य यह है कि यदि पीएसए का उपयोग किया जाता, तो युकोस को राज्य को अब की तुलना में कहीं अधिक भुगतान करना पड़ता। यह वास्तव में पीएसए शासन है जो मानता है कि राज्य, निवेशक के साथ बातचीत के दौरान, अपने लिए सबसे अनुकूल परिस्थितियां प्राप्त कर सकता है, जैसे, प्राकृतिक संसाधन किराए का एक अतिरिक्त हिस्सा। अब युकोस, अपनी विशेषाधिकार प्राप्त स्थिति के बावजूद, करों के मामले में अन्य तेल उत्पादकों के बराबर स्थिति में है। उदाहरण के लिए, वह राज्य को अन्य लोगों की तरह तेल की कीमत के 16.5% की दर से उत्पादन कर का भुगतान करता है, हालांकि वह बढ़ी हुई उत्पादकता वाले क्षेत्रों का विकास कर रहा है।

हालाँकि, युकोस मालिकों के लिए पीएसए में मुख्य खतरा कहीं और है। इस तंत्र के व्यापक उपयोग के साथ, जो पारंपरिक प्रणाली के लिए एक वास्तविक प्रतियोगी के रूप में कार्य करता है, उन्हें कंपनी के पूंजीकरण में कमी के लिए तैयार रहना चाहिए, जो वर्तमान में लगभग 21 बिलियन डॉलर है। इसके अलावा, हम अमूर्त नहीं, बल्कि बहुत विशिष्ट आय को कम करने के बारे में बात कर रहे हैं। याद रखें कि मिखाइल खोदोरकोव्स्की के पास YUKOS के 9.5% शेयर हैं, इसलिए, कंपनी में उनकी व्यक्तिगत हिस्सेदारी 2 बिलियन डॉलर के करीब है। शेयरों के बड़े ब्लॉक और, तदनुसार, विशाल व्यक्तिगत संपत्ति भी इनके स्वामित्व में है: लियोनिद नेवज़लिन, जो हाल तक फेडरेशन काउंसिल के सदस्य थे - 8%, मेनाटेप समूह के प्रमुख प्लाटन लेबेडेव - 7%, स्टेट ड्यूमा डिप्टी व्लादिमीर डबोव - 7%, युकोस के उपाध्यक्ष मिखाइल ब्रुडनो - 7%, युकोस-मॉस्को कंपनी के अध्यक्ष वासिली शखनोवस्की - 7%। यह स्पष्ट है कि किसी न किसी दिशा में पूंजीकरण में उतार-चढ़ाव सीधे व्यक्तिगत जेब की स्थिति को प्रभावित करता है।

पिछले वर्ष में, युकोस ने अपने उत्पादन का 49 प्रतिशत केवल तीन लाइसेंस क्षेत्रों से प्रदान किया, और उसके पास...220 लाइसेंस हैं

पी. बुचनेव, सखालिन क्षेत्र के तेल और गैस परिसर विभाग के उप निदेशक:

“पीएसए शासन हमारे कुछ अधिकारियों और यहां तक ​​कि तेल राजाओं के लिए भी असुविधाजनक है, क्योंकि इसके तहत आप कुछ भी चोरी या छिपा नहीं सकते हैं। समाचार पत्रों में से एक ने पीएसए पर "रोल-अप" का आयोजन किसने किया, इसके बारे में एक लेख प्रकाशित किया। उनका मानना ​​है कि यह YUKOS के मालिक एम. खोदोरकोव्स्की हैं। मैं यह सुझाव देने का साहस करता हूं कि "कॉमरेड युकोस" राज्य नियंत्रण से डरते हैं, क्योंकि पीएसए के तहत, सभी विवरणों और बजट वस्तुओं पर कई बार सहमति होती है, कोई कह सकता है, अंतिम प्रतिशत तक, कई स्तरों पर। लेकिन किस तरह का रूसी कुलीन वर्ग इसका सामना कर सकता है! मैं मोलिकपाक द्वारा निकाले गए कच्चे माल के लेखांकन के बारे में भी बात नहीं कर रहा हूं, जिसे लीटर की सटीकता के साथ सीमा शुल्क द्वारा बनाए रखा जाता है।

श्री खोदोरकोव्स्की ने सभी को आश्वासन दिया कि हमारे देश में पर्याप्त निवेश है, और सिद्ध तेल भंडार 150-200 वर्षों तक चलेगा, इसलिए, वे कहते हैं, हम पीएसए के बिना भी काम कर सकते हैं। लेकिन यहां एक दिलचस्प तथ्य है. पिछले वर्ष में, युकोस ने 49 प्रतिशत प्रदान किया। इसका उत्पादन केवल तीन लाइसेंस प्राप्त क्षेत्रों से होता है, और इसके पास... 220 लाइसेंस हैं। उनके लिए अनगिनत भंडार के बारे में बात करना आसान है। और, जाहिर तौर पर, वह तेल बाजार में अपनी स्थिति को यथासंभव बढ़ाना चाहता है। कीमतें निर्धारित करें, अतिरिक्त लाभ प्राप्त करें। लेकिन सखालिन में निवेश करने की कोई वास्तविक इच्छा नहीं है।

("सोवियत सखालिन", 03/07/2003)

YUKOS इतना xrenovo क्यों बन गया?

यह विशेष रूप से ध्यान दिया जाना चाहिए कि पूंजीकरण के मामले में युकोस अन्य तेल कंपनियों से काफी आगे है। उदाहरण के लिए, LUKoil का बाजार मूल्य, जो और भी अधिक तेल का उत्पादन करता है, केवल 12 बिलियन डॉलर, सर्गुटनेफ्टेगाज़ - 10.5 बिलियन, सिबनेफ्ट - लगभग 10 बिलियन, टूमेन ऑयल कंपनी (TNK) - लगभग 5 बिलियन डॉलर है। जैसा कि आप देख सकते हैं, घरेलू तेल परिदृश्य पर, युकोस इस सूचक में पूर्ण अग्रणी है। कंपनी के प्रतिनिधियों के साथ-साथ विशेषज्ञों के अनुसार, न केवल उच्च उत्पादन परिणामों और लागत में कमी के कारण इतने उच्च स्तर तक पहुंचना संभव हुआ। दो साल पहले, YUKOS प्रबंधन ने कॉर्पोरेट प्रशासन के वैश्विक मानकों को एक दिशानिर्देश के रूप में लिया: 1998 में, कंपनी को गैर-प्रमुख संपत्तियों से छुटकारा मिल गया, 2000 में इसने निदेशक मंडल में स्वतंत्र सदस्यों को शामिल किया, 2001 से इसने वित्तीय विवरण प्रकाशित करना शुरू किया अंतर्राष्ट्रीय GAAP मानकों के अनुरूप, एक कॉर्पोरेट प्रशासन कोड अपनाया, ADRs जारी करना शुरू किया, और 2002 में स्वामित्व संरचना के बारे में जानकारी का खुलासा किया। सच है, वे मालिकों को प्रबंधन से नहीं हटाने जा रहे हैं, जैसा कि सभ्य दुनिया में प्रथागत है। फिर भी ऐसा लग रहा था कि लगभग सभी क्षेत्रों में कंपनी अपनी छाप छोड़ रही है। हालाँकि, हाल ही में यह स्पष्ट हो गया है कि यह पूरी तरह सच नहीं है। फरवरी के मध्य में, रूसी कंपनियों अल्फ़ा ग्रुप, एक्सेस/रेनोवा और ब्रिटिश बीपी (बीपी) ने समता के आधार पर एक नई संरचना के निर्माण की घोषणा की, जिसमें टूमेन ऑयल कंपनी (टीएनके), सिडानको और ब्रिटिश स्वामित्व वाली तेल कंपनी शामिल होगी। रूस में संपत्ति. इसके परिणामस्वरूप, रूस में एक कंपनी दिखाई देगी जो LUKoil और Yukos के बाद तीन सबसे बड़ी कंपनियों में से एक होगी: इसका भंडार 9.488 बिलियन बैरल तेल होगा, और इसकी दैनिक उत्पादन मात्रा 1.2 मिलियन बैरल होगी। रूसी कंपनियां नई संरचना में टीएनके के 97% शेयर, सिडानको के 56% शेयर, रूसिया पेट्रोलियम के 29.11% शेयर, जिसके पास कोविक्टा गैस क्षेत्र विकसित करने का लाइसेंस है, के साथ-साथ शेयर भी शामिल होंगे। सखालिन-4 और सखालिन-5 परियोजनाएँ" बदले में, बीपी वहां सिडानको के 25% प्लस एक शेयर, रूसिया पेट्रोलियम के 32.95% शेयर, सखालिन -5 में अपने शेयर और मॉस्को में गैस स्टेशन व्यवसाय में स्थानांतरित करता है। नई कंपनी के 50% शेयरों के मालिक होने के लिए, बीपी को अपने स्वयं के शेयरों के रूप में तीन वर्षों के लिए अतिरिक्त 3 बिलियन डॉलर नकद और 1.25 बिलियन डॉलर सालाना का भुगतान करना होगा। युकोस के मालिकों के लिए, यह बेहद अप्रिय आश्चर्य था कि दुनिया के तेल नेताओं में से एक ने एक रूसी कंपनी पर ध्यान दिया जो पसंदीदा में से नहीं थी, दूसरे शब्दों में, पश्चिमी निवेशकों को युकोस द्वारा प्रदर्शित औपचारिक संकेतकों द्वारा निर्देशित नहीं किया गया था पूरी तरह से अलग मूल्यों से. तदनुसार, YUKOS ने YUKSI के साथ पुराने साहसिक विचार को स्टोररूम से खोदा, उसे कपड़े से पोंछा और अप्रैल के अंत में 3 बिलियन डॉलर में सिबनेफ्ट के अधिग्रहण की घोषणा की।

चमकदार पिरामिड के अंधेरे कोने

युकोस के चमचमाते आवरण के नीचे, यदि आप ध्यान से देखें, तो ऐसे कई स्थान हैं जो इस उत्सव की आभा से मेल नहीं खाते हैं। उदाहरण के लिए, यह कहने लायक है कि आज कंपनी के नेता यह दिखाने के लिए हर संभव और असंभव प्रयास कर रहे हैं कि वे अल्पसंख्यक शेयरधारकों के प्रति कितने वफादार हैं। लेकिन यह पूरी तरह से सफल नहीं है, क्योंकि 90 के दशक के उत्तरार्ध की घटनाएँ अभी भी तेल समुदाय के साथ-साथ शेयरधारकों की स्मृति में ताज़ा हैं। ईस्टर्न ऑयल कंपनी के अधिग्रहण के बाद, युकोस प्रबंधन ने, बिना किसी अतिशयोक्ति के, शेयरों के छोटे ब्लॉकों के मालिकों के साथ व्यवहार किया। संघीय प्रतिभूति आयोग (एफसीएसएम) भी उनके साथ शामिल हो गया, और इसके प्रमुख दिमित्री वासिलिव को युकोस की मदद से 1999 के पतन में इस्तीफा देने के लिए मजबूर होना पड़ा। वैसे, अल्पसंख्यक शेयरधारकों के साथ दीर्घकालिक युद्ध, जिनके हितों का प्रतिनिधित्व प्रसिद्ध केनेथ डार्ट ने किया था, से कंपनी को 15-20 मिलियन डॉलर का नुकसान हुआ। हालाँकि, यह केवल अल्पसंख्यक शेयरधारक ही नहीं थे जिन्होंने YUKOS मालिकों के भारी हाथ को महसूस किया। 1993 में, एक अंतरराष्ट्रीय प्रतियोगिता के बाद, अमेरिकी कंपनी अमोको, जो 1998 में बीपी का हिस्सा बन गई, को प्रोबस्कॉय क्षेत्र के विकास में एक विशेष विदेशी निवेशक के रूप में कार्य करने का अधिकार प्राप्त हुआ। 1999 के पतन में, पहले राज्य ड्यूमा और फिर फेडरेशन काउंसिल ने पीएसए की शर्तों के तहत इस क्षेत्र के विकास पर एक कानून अपनाया। लेकिन साझेदारी नहीं हो पाई. युकोस ने, वास्तव में, बीपी को परियोजना से बाहर कर दिया, और उसे इसके कार्यान्वयन में निवेश किए गए धन का मुआवजा प्राप्त किए बिना, बिना किसी रुकावट के छोड़ने के लिए मजबूर किया गया। वैसे, विदेशी निवेशकों के नजरिए से युकोस की विकास रणनीति कुछ अजीब लगती है। विश्व स्तरीय तेल कंपनियों को अपना मुख्य लाभ परिष्कृत उत्पादों - पेट्रोलियम उत्पादों, तरलीकृत गैस और पेट्रोकेमिकल की बिक्री से प्राप्त होता है, जबकि कच्चे तेल की बिक्री से केवल 30-45% आय उत्पन्न होती है। हालाँकि, YUKOS की रणनीतिक नीति इस तथ्य पर आधारित है कि डाउनस्ट्रीम में, यानी तेल शोधन और पेट्रोलियम उत्पादों की बिक्री में, केवल वे संपत्तियाँ रुचि रखती हैं, जो मिखाइल खोदोरकोव्स्की के शब्दों में, "हमारी तेल बिक्री क्षमताओं को बढ़ाती हैं।" यद्यपि यह ज्ञात है कि विश्व बाजार में प्रतिकूल मूल्य स्थितियों के सामने, सबसे मजबूत स्थिति उन कंपनियों की है जिनका प्रसंस्करण क्षेत्र में व्यापक रूप से प्रतिनिधित्व है।

वालेरी हार्टुंग से कौन डरता है

"चेल्याबिंस्क क्षेत्र के डिप्टी, बजट और कर समिति के सदस्य वालेरी गार्टुंग (रूस के क्षेत्र समूह) ने राज्य ड्यूमा में एक बिल पेश किया" रूसी नागरिकों के रूसी संघ के प्राकृतिक संसाधनों के उपयोग से आय के अधिकार। यह दस्तावेज़ 140 मिलियन रूसियों में से प्रत्येक के पक्ष में तथाकथित प्राकृतिक लगान - तेल, गैस, अयस्क, लकड़ी और अन्य राष्ट्रीय संसाधनों के उत्पादन और उपयोग से होने वाली आय के पुनर्वितरण के लिए एक तंत्र का वर्णन करता है। डिप्टी की गणना के अनुसार, इससे देश के प्रत्येक निवासी को अपने व्यक्तिगत खाते में सालाना 300 अमरीकी डालर तक प्राप्त करने की अनुमति मिल जाएगी... कोर.: वालेरी कार्लोविच, आपके विरोधियों का कहना है कि हार्टुंग में प्राकृतिक संसाधन किराए के पुनर्वितरण से तथ्य यह है कि तेल उद्योग अपना निवेश घटक खो देगा। उदाहरण के लिए, युकोस के प्रमुख मिखाइल खोदोरकोव्स्की ने हाल ही में कार्यशील पूंजी की कमी के बारे में शिकायत की थी। और फिर आपको अभी भी 140 मिलियन अन्य रूसियों के साथ साझा करना होगा...

हार्टुंग: फंड और उपकरणों को अपडेट करने के लिए पर्याप्त फंड नहीं हैं क्योंकि तेल कंपनियों के मालिक खुद को समृद्ध बनाने में व्यस्त हैं। 200-300 प्रतिशत का बेतुका मुनाफा या तो विदेशों में निर्यात कर दिया जाता है या घर में ही धूल फांक जाता है। मैं इस बात से सहमत हूं कि किराये का कुछ हिस्सा उत्पादन के विकास के लिए निवेश के रूप में इस्तेमाल किया जाना चाहिए। बजट में कितना जाना चाहिए, जनसंख्या के व्यक्तिगत खातों में कितना - ये ऐसे मुद्दे हैं जो चर्चा का विषय हैं। एक और महत्वपूर्ण बारीकियां है। यदि आप सारा किराया आबादी को देते हैं, तो केवल 13 प्रतिशत आयकर की कीमत पर आप संघीय बजट बना सकते हैं! इसका मतलब यह है कि प्रोसेसिंग इंडस्ट्री पर टैक्स लगाने की जरूरत नहीं होगी. यहां कर सुधार विकसित करने का मार्ग है, जिसके बारे में आज बहुत बहस हो रही है।''

दिमित्री सेव्रीकोव द्वारा साक्षात्कार ("ट्रिब्यून", 04/10/2003)

युकोस के लिए पर्यावरणविदों की ओर से भी बहुत सारे प्रश्न हैं। आधिकारिक बयानों के आधार पर, इससे अधिक "हरित" और प्रकृति के संरक्षण के लिए समर्पित कोई कंपनी नहीं है। वास्तव में, जैसा कि अंगार्स्क-डाकिंग तेल पाइपलाइन निर्माण परियोजना से पता चलता है, विपरीत हो रहा है। उदाहरण के लिए, युकोस इस तथ्य से भी परेशान नहीं है कि बैकाल झील के प्रदूषण की बहुत अधिक संभावना है।

यह अवश्य कहा जाना चाहिए कि युकोस किसी भी अवसर पर और सभी कोणों पर कानून के प्रति अपनी आज्ञाकारिता की बात करता है। सच है, जुनूनी आत्म-प्रचार हमेशा चिंताजनक होता है। इसके अलावा, सिर्फ पांच साल पहले, मिखाइल खोदोरकोव्स्की द्वारा नियंत्रित कंपनियां पूरी तरह से अलग सिद्धांतों को सफलतापूर्वक लागू कर रही थीं। 1997 तक, कलुगा क्षेत्र के छोटे से शहर मोसाल्स्क में, पते पर: लेनिन स्ट्रीट, बिल्डिंग 42, 30 से अधिक कानूनी संस्थाएं पंजीकृत थीं, किसी न किसी तरह से रोस्प्रोम से जुड़ी हुई थीं। जिस स्थान पर, सैद्धांतिक रूप से, रूस की सबसे बड़ी औद्योगिक होल्डिंग्स में से एक का कार्यालय स्थित होना चाहिए, वहां एक खाली जगह थी जिसमें एक बोर्ड-अप और दो टूटे हुए घर थे जिनमें खिड़कियां या दरवाजे नहीं थे। पहले यहां सब्जी सुखाने का प्लांट था। लेकिन बात वह नहीं है. 1997 में, रोस्प्रॉम ने वैट के रूप में मोसाल्स्की जिला कर निरीक्षणालय को लगभग 1 बिलियन गैर-मूल्यवर्ग वाले रूबल हस्तांतरित किए। यानी, उस कंपनी से, जिसके पास बड़ी संपत्ति थी, पूरे साल के लिए, तत्कालीन विनिमय दर पर 160 हजार डॉलर से थोड़ा अधिक प्राप्त हुआ। वैसे, फरवरी 1997 में, रोस्प्रोम ने युकोस के प्रबंधन कार्यों को अपने हाथ में ले लिया और तभी मिखाइल खोदोरकोव्स्की रोस्प्रोम-युकोस के संयुक्त बोर्ड के अध्यक्ष बने।

अपने हाथ देखो

साथ ही, मिखाइल खोदोरकोव्स्की की संरचनाओं द्वारा आकर्षक संपत्तियों के अधिग्रहण के इतिहास में विषमताएं और रहस्यमय क्षण केवल तेल तक ही सीमित नहीं हैं। इसलिए, कुलीन वर्गों के साथ बैठक में, व्लादिमीर पुतिन अन्य उदाहरण भी दे सकते थे। सौभाग्य से, राज्य के प्रमुख को लगातार इसकी याद दिलाई जाती है। 2002 के अंत में, स्मोलेंस्क, तांबोव, तुला और नोवगोरोड क्षेत्रों के राज्यपालों ने प्रधान मंत्री मिखाइल कास्यानोव और अभियोजक जनरल के कार्यालय को एक पत्र भेजा, जिसमें उन्होंने वापस लौटने के लिए कहा। एपेटिटा ओजेएससी में संघीय स्वामित्व के लिए 20% हिस्सेदारी ", जो अवैध रूप से रोस्प्रोम-मी-नेटप समूह के स्वामित्व में है। आगे। इस समूह द्वारा नियंत्रित मरमंस्क ओजेएससी एपेटिट, एपेटाइट कॉन्संट्रेट के उत्पादन में एक एकाधिकारवादी है और सचमुच इस कच्चे माल पर काम करने वाले उद्यमों की बाहों को मोड़ देता है। विशेष रूप से, नोवगोरोड स्थित एक्रोन संयंत्र, जो 30 से अधिक रूसी क्षेत्रों को रासायनिक उर्वरकों की आपूर्ति करता है, को पिछले साल 43 डॉलर प्रति टन पर एपेटाइट खरीदने के लिए मजबूर किया गया था, जबकि इसकी लागत केवल 15 डॉलर थी। OJSC Apatit ने मध्यस्थ कंपनियों के माध्यम से कच्चा माल बेचकर कृत्रिम रूप से कीमत बढ़ा दी। जैसा कि स्मोलेंस्क क्षेत्र के गवर्नर विक्टर मास्लोव ने उस समय कहा था, यह "आर्थिक आतंकवाद" है। उनके अनुसार, ओजेएससी एपेटिट हर साल अपतटीय क्षेत्रों के माध्यम से करों से अपने लाभ का 250-300 मिलियन डॉलर निकालता है। पिछले दिसंबर में स्मोलेंस्क में डोरोगोबाज़ ओजेएससी के कार्यकर्ताओं द्वारा एक विरोध रैली हुई थी, जिन्होंने रूसी संघ के राष्ट्रपति, अभियोजक जनरल और कृषि मंत्री से एपेटिट ओजेएससी की मनमानी को रोकने के लिए प्रभावी उपाय करने, कीमतों के राज्य विनियमन की शुरूआत करने का आह्वान किया था। एपेटाइट कॉन्संट्रेट के लिए, और रोस्प्रोम ग्रुप-मेनटेप से उन्होंने बेईमान और अवैध व्यापार तरीकों को छोड़ने और एपेटिट में 20% हिस्सेदारी राज्य को वापस करने की मांग की, जिसे उसने विनियोजित किया था। लेकिन आज तक, रोस्प्रोम-मेनटेप समूह की नीति में या इसके द्वारा नियंत्रित एपेटिट के कार्यों में कोई महत्वपूर्ण परिवर्तन नहीं हुआ है। कोई भी मदद नहीं कर सकता, लेकिन युकूतिया में तालाकंसकोय तेल, गैस और घनीभूत क्षेत्र पर नियंत्रण करने के युकोस के प्रयास से जुड़ी कहानी को याद कर सकता है। इस क्षेत्र का केंद्रीय ब्लॉक 124 मिलियन टन तेल और 47 बिलियन क्यूबिक मीटर के पुनर्प्राप्त योग्य भंडार के साथ है। गैस के मीटरों को 2001 में प्रतिस्पर्धा के लिए रखा गया था, और युकोस ने इसका मुकाबला पूरी तरह से हथियारों से किया। मिखाइल खोदोरकोव्स्की की कंपनी ने छोटी याकूत कंपनी सखानेफ्टेगाज़ को भागीदार के रूप में लेकर एक सरल और बहुत ही सुंदर समाधान खोजा। यह गठबंधन, जिसने 0.51 बिलियन का विशाल बोनस पेश किया। डॉलर - और प्रतियोगिता जीत ली। सच है, यह जल्द ही स्पष्ट हो गया कि युकोस इस राशि का भुगतान नहीं करने वाला था। गणना यह की गई थी कि याकूतिया की सरकार $300 मिलियन की राशि में बोनस के रिपब्लिकन हिस्से को "माफ़" कर देगी। यह उत्सुक है कि यह ऐसे समय में होना चाहिए था जब याकुटिया गंभीर बाढ़ से पीड़ित था और उसे संघीय केंद्र से वित्तीय सहायता मांगने के लिए मजबूर होना पड़ा, हालांकि, इससे युकोस को कोई परेशानी नहीं हुई। हालाँकि, आखिरी समय में स्थानीय प्रतिनिधि होश में आए और संबंधित बिल को मंजूरी देने से इनकार कर दिया। एक शब्द में, पिरामिड, जो युकोस कॉर्पोरेट बैनर पर स्थित है और जो, जाहिरा तौर पर, कार्रवाई की शक्ति, आध्यात्मिक शक्ति और सोच की सद्भाव का प्रतीक होना चाहिए, काफी तिरछा दिखता है। जाहिर है, यही कारण है कि मिखाइल खोदोरकोव्स्की और उनके सहयोगी इसे इतनी सक्रियता से ठीक कर रहे हैं, हालांकि, जैसा कि आप जानते हैं, सहायक संरचना को बहुत सावधानी से संभाला जाना चाहिए।

मोसल्स्क - युकोस की कर राजधानी

“मोसाल्स्क शहर युकोस साम्राज्य की राजधानी है। कलुगा क्षेत्र में स्थित है। जनसंख्या - 5 हजार लोग। सोवियत और सोवियत सत्ता के बाद के सभी वर्षों में, मोसाल्स्क को गैस की आपूर्ति नहीं की गई है, इसे लकड़ी से गर्म किया जाता है; एक साधारण रूसी प्रांत: बाड़ के पीछे वनस्पति उद्यान, सड़कों पर सूअर और भेड़ें और दो ब्लॉक दूर जंगल के रूप में प्रकृति की सुंदरता। यहां, 42 वर्षीय लेनिन में, MENATEP समूह का अधिकांश उद्योग पंजीकृत है, जिसमें तेल राक्षस रोस्प्रोम और YUKSI होल्डिंग भी शामिल है, जिसने नए साल से पहले इसके अस्तित्व को बाधित कर दिया था। कुल मिलाकर, सूची में बीस से अधिक अति-लाभकारी उद्यम हैं। वे सभी मोसल खजाने को कर अदा करते हैं। मुझे 42 वर्षीय लेनिन के घर में एक खाली जगह मिली, जिसमें एक खस्ताहाल और दो ढहते हुए घर थे, जिनमें खिड़कियां और दरवाजे नहीं थे, साथ ही उनके बगल में एक चिमनी भी थी - कोरोलेंको के "चिल्ड्रन ऑफ द डंगऑन" की शैली में एक पूर्व सब्जी सुखाने का संयंत्र। उसी खाली जगह में कोयले की धूल और कई दुकानें थीं जिनसे मोसल बाज़ार बना। जैसा कि यह निकला, औद्योगिक दिग्गजों के करों का मोसाल्स्की जिले की स्थिति पर बहुत कम प्रभाव पड़ता है। यह एक साधारण कृषि प्रधान प्रांत है जहाँ लोगों को एक वर्ष तक वेतन नहीं मिलता है। वे बगीचे और जंगल के उपहारों पर रहते हैं।

मैंने मिश्रित भावनाओं के साथ मोसाल्स्क छोड़ा। मैंने यहां वह नहीं देखा जिसके लिए मैं आ रहा था - मैंने कोई कांस्य लालटेन, या संगमरमर से बनी सड़कें नहीं देखीं... लेकिन यात्रा शिक्षाप्रद थी। मोसाल्स्क हमारे देश का एक पूर्णतः साकार मॉडल है, पाठक। जैसे शेड्रिन का फ़ूलोव या मार्केज़ का मैकॉन्डौ शहर। संक्षेप में, एक देश जैसा होता है, वैसा ही उसका व्यवसाय होता है, और जिस प्रकार का व्यवसाय होता है, वैसी ही उसकी राजधानी होती है।”

बुलैट स्टोलारोव, लेख "एमराल्ड सिटी के जादूगर" से,
"ओगनीओक", 07/20/1998