Analüüsime ettevõtte olukorda.

Selleks, et bilansiandmeid analüüsides iseseisvalt hinnata ettevõtte hetkeseisu ja selle väljavaateid, ei pea olema majandusteadlane. Piisab, kui omandada tehnikate komplekt, mis on seotud sellise majandusteooria valdkonnaga nagu finantsanalüüs.

Vajalik või mittevajalik?

Raamatupidaja maailm on täis esmaseid dokumente, bilansse, deklaratsioone ja määrusi. Mõned neist unistavad oma rutiinset tööd tehes saada kvalifitseeritud ja professionaalseks raamatupidajaks, teised on aga juba sellele tasemele tõusnud. Kuid on üks "aga": kuigi enamikul oma käsitöömeistritel on reeglina majandusharidus, jääb ainult nende jaoks mõiste "majandus" millekski tundmatuks. Samas peab kutseline raamatupidaja olema kursis juhtimisarvestuse, majandus- ja finantsanalüüsiga.

Võime täie kindlusega väita, et enamik raamatupidajaid on kasutanud selliseid mõisteid nagu “kasumlikkus”, “likviidsus”, “maksevõime”, mõistmata nende tähendust. Ja seda saab ainult kahetseda, sest teooria ja terminoloogia valdamine räägib palju spetsialisti erialasest ettevalmistusest - ja see ei ole mitte ainult abivahend tööl, vaid mõjutab otseselt ka palga suurust.

Sõnastik

Kasumlikkus(saksa keelest rentabel - kasumlik) - ettevõtte efektiivsuse näitaja, mis iseloomustab kulude tasuvuse taset ja vahendite kasutamise astet. Kompleksselt peegeldab materiaalsete, tööjõu- ja rahaliste ressursside ning loodusvarade kasutamist.

Likviidsus(ladina keelest liquidus - likviidne, voolav) - võime muuta ettevõtte vara, väärtused maksevahendiks, rahaks, s.o. varade liikuvus.

Solventsus (inglise keeles solventsus, maksevõime) on organisatsiooni suutlikkus täita täielikult oma maksekohustusi, mis põhineb nende kohustuste täitmiseks vajalike ja piisavate rahaliste vahendite olemasolul.

Finantsarvestus- rahaliste vahendite, rahaliste vahendite olemasolu ja liikumise arvestus, millest põhiosa moodustab raamatupidamine.

Finantsstabiilsus- ettevõtte seisund, mis tagab selle jätkuva maksevõime.

Finantsseisund- ettevõtte suutlikkust oma tegevust finantseerida.

Vertikaalne analüüs- lõplike finantsnäitajate struktuuri kindlaksmääramine, tuvastades iga aruandekirje mõju tulemusele tervikuna.

Horisontaalne analüüs- iga aruandekirje võrdlus eelmise perioodiga.

Bilansi likviidsuse analüüsimine

Likviidsusanalüüs on vajalik organisatsiooni maksevõime hindamiseks, s.o. võime kõik oma kohustused õigeaegselt ja täielikult tasuda. Bilansi likviidsus on määratletud kui määr, mil määral on ettevõtte kohustused kaetud tema varaga, mille rahaks ümberkujundamise periood vastab kohustuste tagasimaksmise perioodile.

Bilansi likviidsuse analüüsimise meetod on varade vahendite võrdlemine kohustuste ja kohustustega. Esimesed on rühmitatud vastavalt nende likviidsuse astmele ja on paigutatud likviidsuse kahanevasse järjekorda, teised - nende lõpptähtaegade järgi ja nende paigutus sõltub tähtaegade suurenemise järjekorras.

Sõltuvalt likviidsusastmest jagunevad ettevõtte varad järgmistesse rühmadesse.

A1. Kõige likviidsemad varad - nende hulka kuuluvad kõik raha ja lühiajalised finantsinvesteeringud (väärtpaberid), mida saab kohe kasutada. See rühm arvutatakse järgmiselt:
A1 = lk 250 + lk 260

A2. Kiirelt realiseeritavad varad on debitoorsed arved, mille tasumist oodatakse 12 kuu jooksul pärast aruandekuupäeva, st varad, mille ringlemine nõuab teatud aega.
A2 = lk 240 + lk 270

A3. Aeglaselt müüvad varad - varud miinus edasilükkunud kulud, käibemaks, debitoorsed arved ja muud käibevarad.
A3 = lk 210 - lk 216 + lk 220 + lk 230

A4. Raskesti müüdavad varad - bilansi vara I jaos kirjed - põhivara.
A4 = lk 190

Varade grupp A4 on ette nähtud ettevõtte tegevuses kasutamiseks pikaajaliselt. Esimesed kolm rühma on seotud organisatsiooni käibevaraga ja on pidevas muutumises.

Finantsstabiilsuse analüüsi põhieesmärk on kiiresti tuvastada ja kõrvaldada finantstegevuses esinevad puudused ning leida võimalused ettevõtte finantsseisundi parandamiseks.

Mis puudutab bilansikohustusi, siis need on rühmitatud vastavalt nende tasumise kiireloomulisusele.

P1. Kiireloomulisemate kohustuste hulka kuuluvad võlgnevused.
P1 = lk 620 + lk 630 + lk 660

P2. Lühiajalised kohustused on lühiajalised laenud, laenud ja ettemaksed
P2 = lk 610

P3. Pikaajalised kohustused - pikaajalised laenud ja võlakohustused, bilansi kirjed 4
P3 = lk 590

P4. Püsivad kohustused on bilansi jao 4 “Kapital ja reservid” kirjed, millest on maha arvatud edasilükkunud kulud
P4 = lk 490 + lk 640 + lk 650 - lk 216

Bilansi likviidsuse määramiseks tuleks võrrelda antud gruppide tulemusi varade ja kohustuste osas.

Jääk loetakse absoluutselt vedelaks, kui:
A1 ≥ P1,
A2 ≥ P2,
A3 ≤ P3,
A4 ≤ P4.

Kui vähemalt üks ebavõrdsus on vastupidise märgiga, siis ei saa saldot pidada absoluutselt likviidseks.

Samuti saab ettevõtte likviidsust määrata mitmete finantssuhtarvude abil.

Absoluutne likviidsuskordaja arvutatakse kui kõige likviidsemate varade suhe kõige kiireloomulisemate kohustuste ja lühiajaliste kohustuste summasse (võlgnevuste ja lühiajaliste laenude summa):
K AL = (lk 250 + lk 260)/(lk 610 + lk 620 + lk 630 + lk 660)

Normaalne piir on 0,2–0,5. See suhtarv näitab, milline osa jooksvast võlast on lähiajal (bilansi koostamise ajaks) võimalik tagasi maksta.

Kiire suhe. See arvutatakse raha ja likviidsete väärtpaberite, varade suhtena lühiajaliste kohustuste summasse.
K BL = (II jagu pall. – lk 210 – lk 220 – lk 230)/(lk 610 + lk 620 + lk 630 + lk 660)

Selle suhte normaalne piir on vahemikus 0,7 kuni 0,8. See kajastab organisatsiooni prognoositud maksevõimet, kui võlgnikega tehakse õigeaegseid arveldusi.

Jooksevlikviidsuskordaja on defineeritud kui kogu käibevara (käibevara) miinus käibemaks soetatud varadelt ja nõuetelt, mille väljamakseid oodatakse rohkem kui 12 kuu möödumisel aruandekuupäevast, suhe lühiajalistesse kohustustesse.
K TL = (II jao skoor – lk 220 – lk 230)/(lk 610 + lk 620 + lk 630 + lk 660)

Selle näitaja normaalväärtus on 2. Selle standardi järgimine organisatsiooni poolt tähendab, et iga lühiajaliste kohustuste rubla kohta on vähemalt kaks rubla likviidseid vahendeid. Kattemäära ületamine tähendab, et ettevõttel on piisaval hulgal oma allikatest genereeritud vabu ressursse. Kehtestatud standardi täitmata jätmine loob ohu ettevõtte finantsebastabiilsusele, mis on tingitud varade erineva likviidsuse astmest ja mitme võlausaldaja korraga avalduse tegemisel nende kiire müügi võimatusest.

Kogulikviidsuskordaja. Bilansi kui terviku likviidsuse igakülgseks hindamiseks peaksite kasutama üldist likviidsusnäitajat, mis arvutatakse järgmise valemiga:
KOL = lk 250 + lk 260 + 0,5 × (lk 240 + lk 270) + 0,3 × (lk 210 - lk 216 + lk 220 + lk 230)/(lk 620 + + lk 630). + lk 660)+ 0,5 × (lk 610) + 0,3 × (lk 590).

Selle suhte tavalimiit peaks olema suurem kui 1. See likviidsuse üldnäitaja näitab, milline osa jooksvatest laenu- ja arvelduskohustustest on võimalik kogu käibekapitali mobiliseerimisega tagasi maksta.

Erinevad likviidsusnäitajad ei võimalda mitte ainult iseloomustada organisatsiooni finantsseisundi stabiilsust. Fondide likviidsuse erineval määral arvestamisega vastavad need erinevate analüütilise teabe väliste kasutajate huvidele.

Eksperdi kommentaar

Ka suure kogemusega kogenud raamatupidajal ei ole sageli võimalust ettevõtte finantstegevust analüüsida. Lisaks ei ole bilansianalüüs sugugi ammendav finantsanalüüsi tööriist, sest see võimaldab vaid hinnata hetkeseisu ja võrrelda seda eelmiste perioodide tulemustega.

Isegi kui te ei suutnud algul vajalike arvutustega hakkama saada, pole vaja ärrituda. Iga raamatupidaja oli kunagi üliõpilane või kursuslane ja ilmselt on tal kuskil riiulil tiibades ootamas finants- ja majandustegevuse analüüsi õpik – see on suurepärane abiline.

Olga Sizova, ajakirja "Konsultant" ekspert

Kasumlikkuse arvutamine on lihtne!

Organisatsiooni majanduslikku efektiivsust iseloomustab ettevõtte kasumlikkuse ehk kasumlikkuse näitajate süsteem. Kasumlikkust arvutatakse lihtsalt – see on kasumi ja kulude või tootmiskulude suhe. Põhiliseks analüüsiallikaks on vorm nr 2 “Kasumiaruanne”

Üldine kasumlikkuse arvutamise valem:
R = P ÷ V,
kus P on organisatsiooni kasum;
V on näitaja, mille alusel kasumlikkust arvutatakse.

Allpool on toodud kasumlikkuse näitajad, mis iseloomustavad üsna täielikult ettevõtte tegevust:

1. Raamatupidamiskasumil põhinev kogukapitali tootlus (Ra) arvutatakse maksueelse kasumi ja varade keskmise aastaväärtuse suhtena.
2. Raamatupidamise kasumi kogu omakapitali tootlus (Rtot.sk.) on defineeritud kui maksueelse kasumi ja omakapitali aasta keskmise maksumuse suhe.
3. Omakapitali tootlus puhaskasumilt (Rch.sk.) on puhaskasumi ja omakapitali aasta keskmise maksumuse suhe.
4. Puhaskasumil põhinev müügitulu (Rch.pr.) on puhaskasumi ja toote müügitulu suhe.
5. Müügitulu põhinev müügikasum (Rpr.) on müügikasumi ja toodete müügitulu suhe.

Vaatlusaluseid näitajaid saab arvutada nii aruandeperioodi alguses kui ka lõpus. Selleks piisab, kui asendada murdosa nimetajas vastavalt perioodi alguses või lõpus olevad bilansi näitajad.

Jätkusuutlik või mitte?

On olemas meetod, mis võimaldab vastata mõnele väga olulisele küsimusele, mis on seotud organisatsiooni asjade seisuga. Näiteks kui sõltumatu on ettevõte finantsseisundist ja kas tema finantsseisund on stabiilne. See on finantsstabiilsuse analüüs. See näitab, kui maksejõuline on ettevõte nii tarnijate kui ka riigieelarve suhtes. Mõiste “finantsstabiilsus” tähendab rahaliste ressursside seisundit ja nende kasutamist, mis tagab ettevõtte arengu, säilitades samal ajal selle maksevõime ja krediidivõime.

Ettevõtte finantsstabiilsus põhineb optimaalsel suhtel üksikute varatüüpide (käibe-, pikaajaline) ja nende finantseerimisallikate vahel - oma või kaasatud.

Finantsstabiilsuse absoluutnäitajatena kasutatakse parameetreid, mis iseloomustavad seda, mil määral on varud ja kulud kaetud nende rahastamisallikatega. Tegemist on bilansivarade II jao artiklite rühma “Varud” andmetega. Reservide moodustamise allikate iseloomustamiseks kasutatakse järgmisi näitajaid:

1. Oma käibekapitali (SOS) olemasolu. See näitaja on defineeritud kui vahe kapitali ja reservide (bilansi passiva poole III jagu) ja põhivara (bilansi aktivate poole I jagu) vahel.
   SOS = IIIрП - IрА, kus
   IIIрП - bilansi kohustuse kolmas jagu;
   IрА on bilansivara esimene osa.

See näitaja iseloomustab puhaskäibekapitali. Selle tõus viitab ettevõtte tegevuse edasisele arengule.

2. Reservide ja kulude (SD) moodustamiseks oma ja pikaajaliselt laenatud allikate olemasolu. See arvutatakse oma käibekapitali suurendamise teel pikaajaliste kohustuste summa võrra.
   SD = SOS - IVrP, kus
   IVрП on bilansi passiva poole neljas jagu.
3. Peamiste reservide ja kulude moodustamise allikate koguväärtus (IFZ), mis arvutatakse eelmise näitaja suurendamisel lühiajaliselt laenatud vahendite (SBL) summa võrra - see viitab bilansi V jao leheküljele 610 vastutust.
   IFZ = SD + KZS.

Finantsstabiilsuse tüüp määratakse reservide suuruse ja kulude ning nende moodustamise allikate suhte alusel.

1. Oma käibekapitali ülejääk (+) või puudujääk (-):
   SOS - ZZ = ±, kus
   ZZ - varud ja kulud.
2. Reservide moodustamise ja kulude oma- ja pikaajaliste laenatud allikate ülejääk (puudus):
   SD - ZZ = ±
3. 3. Peamiste reservide ja kulude kogusumma ülejääk (puudus):
   IFZ - ZZ = ±

Organisatsiooni finantsstabiilsuse tüübi määramine toimub kolme komponendilise näitaja alusel, mis moodustatakse kolme ülalnimetatu abil. Kui vastava näitaja puhul on raha ülejääk, siis kolmekomponendilises näitajas pannakse selle asemele 1, kui on puudujääk, siis 0. Finantsstabiilsust on nelja tüüpi, mis on toodud tabelis 1; .

Tabel 1

Kui teie organisatsioonil on absoluutne jätkusuutlikkus S‹1;1;1›, siis võib öelda, et kõik on “suurepärane”, sest 100% jätkusuutlikkusega ettevõtet on äärmiselt harva.

Tavaline finantsstabiilsus S‹0;1;1› näitab ettevõtte maksevõimet.

Kui analüüs näitab, et ettevõtte finantsseisund on ebastabiilne S‹0;0;1›, siis saab raamatupidajat rahustada vaid vastuvõetav stabiilsus. Sel juhul saab finantsstabiilsuse miinimumtingimusi väljendada järgmiselt:
vara I jagu, vara II jagu > kohustuse V jagu.

Dmitri Ryabykh, GMoskva Alt-Invest LLC peadirektor

Millistele küsimustele leiate vastused sellest artiklist?

• Mis vahe on finants- ja juhtimisaruandlusel ning raamatupidamisel?
• Milliseid praktilisi järeldusi saab teha müügi kasumlikkuse analüüsist?
• Milliseid juhtimisaruandluse näitajaid peaks tegevjuht teadma
• Millele potentsiaalsed investorid tähelepanu pööravad?

Ettevõtte aruandlust on kolme tüüpi: raamatupidamine (maksud), finants- ja juhtimine. Mõelgem välja, millised on igaühe omadused.

Raamatupidamise (maksu)aruandlus on kõik Venemaa ettevõtted. See aruandlus sisaldab bilanssi, kasumiaruannet, maksudeklaratsioone ja mitmeid muid vorme. See on huvitav, kuna seda kontrollivad valitsusasutused, mistõttu on finantsaruanded esimene asi, mida teie võlausaldajad või ettevõtte partnerid uurida soovivad. Kui aga teie ettevõte kasutab oma töös halle skeeme, siis on aruandlusandmed moonutatud ja te ei saa tõenäoliselt ettevõtte olukorda adekvaatselt hinnata. Seetõttu peab ka ettevõttel olema kas finants- ja juhtimisaruandlus või lihtsalt juhtimisaruandlus.

Finantsaruanded väliselt võib sarnaneda raamatupidamislikule (maksualasele). Finantsaruannetel on aga oluline erinevus. See on koostatud mitte seadusandlusest kinnipidamise ja maksude optimeerimise kaalutlustel, vaid keskendudes reaalsete finantsprotsesside võimalikult täpsele kajastamisele ettevõtluses. See puudutab näiteks kohustuste arvestust, kulude mahakandmist, amortisatsiooni ja aktsiakapitali hindamist.

Juhtkonna aruandlus keskendub ettevõtte sisemistele aspektidele. Näiteks võivad need olla mis tahes tootmisandmed (sellise juhtimisaruandluse võib teile koostada tootmisdirektor), teave võlgnike ja võlausaldajatega töötamise kohta, laoandmed jms. Kuigi juhtimisaruandlus ei kajasta ettevõtte täit pilti, annab see hea aluse eesmärkide seadmiseks ja nende saavutamise jälgimiseks. Eriti oluline on juhtimisaruandluse koostamine väikestes ja keskmise suurusega ettevõtetes, kes kõiki andmeid ametlikult ei pea. Tegelikult saate ettevõtte tegelikku olukorda hinnata ainult juhtimisaruandlusest juhindudes (vt ka Kaks põhimõtet mis tahes aruandlusega töötamiseks).

Peamised finantsaruandluse näitajad

Finantsaruanded koostatakse tavaliselt suurettevõtetele. Sel juhul juhinduvad nad rahvusvahelistest finantsaruandluse standarditest (IFRS) või Ameerika GAAP-standardist. Väikeste ja keskmise suurusega ettevõtete juhtidel soovitan allpool kirjeldatud näitajad kujundada vähemalt juhtimisaruandluse osana. Selle töö võite usaldada finantsdirektorile või pearaamatupidajale.

1.Müügi kasumlikkus. See on kõige olulisem näitaja ja see on see, millele peate kõigepealt tähelepanu pöörama. Müügitulu ehk puhaskasumi ja käibe suhet ei arvutata kunagi finantsaruannete põhjal, vaid finantsaruannet. Kui seda pole, peaksite analüüsima juhtimisaruandlust. Müügitulu tõus on hea, kuid langus viitab probleemidele. Tootlusmäära määrab tavaliselt ettevõte ise; selle väärtus sõltub turusektorist, valitud strateegiast ja paljudest muudest teguritest.

Kõrge kasumlikkus on signaal, et ettevõte saab palju vabamalt investeerida pikaajalistesse projektidesse ning kulutada raha ettevõtluse arendamiseks ja konkurentsivõime tõstmiseks. Edu tuleb arendada ja kinnistada. Kui kasumlikkus on madal, on vaja kindlaks määrata meetmete kogum, mis on suunatud kas müügi suurendamisele või kulude vähendamisele. Või püüdke mõjutada nii müüki kui ka kulusid. Näiteks saate vähendada investeeringuid pikaajalistesse projektidesse ja proovida vabaneda tootmisvälistest kuludest.

2. Käibekapital. Käibekapitali saate analüüsida nii finants- kui ka raamatupidamisaruannete alusel. Järeldused on aga erinevad. Finantsaruandlus hindab tegeliku käibekapitali juhtimise kvaliteeti. Analüüs hõlmab kõige levinumate näitajate uurimist:

• varude käive (peegeldab varude müügi kiirust, samas kui suur varude käive tõstab nõudeid materjalide tarnete stabiilsusele ja võib mõjutada ettevõtte jätkusuutlikkust);
• debitoorsete arvete käive (näitab selle võla sissenõudmiseks kuluvat keskmist aega; vastavalt võib suhtarvu madal väärtus viidata raskustele raha kogumisel);
• võlgnevuste käive.

Varud ja saadaolevad arved on ettevõtte jooksvates äriprotsessides külmutatud vahendid. Kui need on suured, muutub ettevõte passiivseks, toob aktsionäridele madalat kasumit ja nõuab laenuvõtmist. Kuid teisest küljest võib varude vähenemine ohustada tootmist või kaubandust ning ranged nõuded võlgnikele mõjutavad teie ettevõtte atraktiivsust potentsiaalsete klientide silmis. Iga ettevõte peab ise määrama indikaatorite optimaalsed väärtused ning finantsjuhtimise ülesannete hulgas, millest peadirektor peaks huvi pakkuma, pole kõige vähem oluline käibekapitali taseme regulaarne jälgimine.

Võlad, mis on suurendatud, võivad olla tasuta rahastamisallikaks. Kuid nagu debitoorsete võlgnevuste puhul, ei saa seda lihtsalt suurendada – see mõjutab ettevõtte likviidsust ja maksevõimet. Ka siin tuleks kindlaks määrata optimaalne väärtus, mille poole püüelda.

Raamatupidamisaruannetel põhinev käibekapitali kirjete analüüs (eelkõige bilansi II jagu “Käibevara”) näitab näiteks, kui hästi on ettevõttes dokumendivoog välja kujunenud. Selleks võrrelda bilansis olevat käivet nii finants- või juhtimisaruandluse järgi arvutatud käibega kui ka oma optimaalsete väärtustega. Kui andmed lähevad lahku, tähendab see, et kõik finantsdokumendid ei jõua raamatupidamisse. Seetõttu hakkavad raamatupidamisarvestusse ja vastavalt ka bilanssi kogunema olematud varud, varad ja kohustused. Näiteks on osa kulusid juba tootmisse maha kantud, kuid need on siiski bilansis kirjel “Varud”. Sellise “prügi” ilmumine viitab ka sellele, et teie ettevõttes on tarbetuid maksuriske ega kasutata ära seaduslikke võimalusi maksumaksete vähendamiseks.

3. Varad ja kohustused. Need omadused määravad pikas perspektiivis ettevõtte finantsseisundi. Operatiivjuhtimises peaksid finantsteenistused neid näitajaid jälgima. Kuid kasulik on ka teil selles valdkonnas perioodiliselt esitada mitmeid küsimusi:

• Kas ettevõttel on piisavalt põhivara? Kas neid hoitakse uues korras? Seda on suhteliselt lihtne kontrollida. Aastased investeeringud seadmetesse ja transporti ei tohiks olla väiksemad kui vara amortisatsioon (ja reeglina 20-30% rohkem, et kompenseerida inflatsiooni).
• Mis on ettevõtte kohustuste kogusumma? Kui suur osa kohustustest on mul ettevõtte varades? Kui palju katab aastakäive kohustusi?
• Kui suur osa on intressikandvast võlast (pangalaenud ja muud kohustused, millelt tuleb maksta rangelt määratletud intressi)? Kui palju katab aastakasum intressimakseid?

Vastasel juhul võite jätta finantsaruanded analüüsimiseks finantsdirektorile.

Juhtkonna aruandlus

Kui finants- ja raamatupidamisaruandlus on üles ehitatud ühtsete reeglite järgi ja hõlmab kõiki ettevõtte tegevusi, siis juhtimisaruanded on individuaalsed ja reeglina keskenduvad töö üksikutele aspektidele. Peadirektori uuritavate juhtimisaruannete hulgas on kõige sagedamini järgmised:

1. Tootmisnäitajate aruanne, see tähendab töö füüsilised mahud. Selle aruande sisu on olenevalt ettevõtte tüübist väga erinev. Kui tegemist on tööstusliku tootmisega, näidatakse aruandes toodetud ja klientidele tarnitud kaubaühikute arv. Kauplemisel võivad need olla kas rahalised müüginumbrid või võtmetoodete füüsilised müügimahud. Projektiäris võib selline aruanne põhineda tööplaanide elluviimise ajakavadel.

2. Tulude ja kulude struktuuri analüüs. Aruanne võib sisaldada müüdud toodete maksumust ja nende müügi kasumlikkust või kajastada ainult olukorda tervikuna. Tegevjuhi ülesanne on neid aruandeid uurides näha ebamõistlikult kasvavaid kuluartikleid ning ühtlasi avastada, et ettevõte hakkab osa teenuseid või tooteid müüma kahjumiga. Sellest lähtuvalt valitakse kulustruktuur nii, et selle põhjal oleks võimalik lihtsalt sõnastada lahendusi nõudvaid ülesandeid. Väga levinud variant on struktureerida kõik kulud nii esemete kui ka tekkekoha järgi (jaotised, filiaalid jne).

Paneme kõik eelöeldu ühte plaani, mille järgi peadirektor saab oma tööd aruandlusega üles ehitada. Saate seda plaani kohandada vastavalt oma ettevõtte spetsiifikale. Alustuseks võite seda siiski kasutada ilma muudatusteta (vt. tabel).

Tabel. Milliseid aruandlusmõõdikuid peaks tegevjuht uurima?

Ettevõte laenuandja või investori pilgu läbi

Finantsanalüüsi viimane element, mida saate teha, on ettevõtte hindamine aktsionäride ja võlausaldajate vaatenurgast. Parem on seda teha finantsaruannete põhjal, kuna pank kasutab neid väljavõtteid. Lihtsaim hindamisvõimalus sisaldab:

• ettevõtte krediidireitingu arvutamine ühe panga metoodika järgi;
• äriväärtuse arvutamine. Üks võimalus arvutamiseks on võrrelda teiste ettevõtetega. Sel juhul tuvastatakse üks või kaks peamist "väärtuse tegurit" ja arvutatakse nende jaoks turukoefitsiendid.

Nende mõõdikute nullist arvutamine võib olla ebamugav. Kuid lisades need finantsteenuste standardaruandluse komplekti, on teie silme ees hea pilt, mis peegeldab strateegilist vaadet ettevõtte asjade seisust.

Teatavasti on hea panga või investoriga koostööd tegeva ettevõtte finantsseisund sageli stabiilne. Selle põhjuseks on ka asjaolu, et tema tegevust jälgitakse regulaarselt, lähtudes objektiivsetest aruandlusandmetest ning kõrvalekalded soovitatud näitajatest põhjustavad investori karmi reaktsiooni. Iga ettevõte võib saavutada sarnase tulemuse. Kuid selleks peate oma otsustes ja korraldustes sagedamini tuginema finants- ja juhtimisaruandluse andmetele.

Iga aruandlusega töötamiseks on kaks põhimõtet

1. Ükski aruanne pole täiuslik ega universaalne. Mõned aspektid kajastuvad halvemini, teised paremini. Seetõttu on oluline mõista, mis oli uuritava aruande koostamisel kõige olulisem, ja keskenduda ainult sellele. Reeglina saab igast aruandest välja noppida kaks-kolm indikaatorit, mis selles kõige täpsemalt kajastuvad, mistõttu tuleb analüüsiks paratamatult töötada erinevate andmeallikatega.

2. Uurige ainult seda, mida saate kontrollida. Kui mõne aruande põhjal ei ole plaanis oma alluvatele eesmärke seada, siis see aruanne võib küll huvitav olla, kuid ei ole otseselt seotud ettevõtte juhtimisega. Parem on see taustale panna. Esmatähtsad on aruanded, mida saab otseselt kasutada ettevõtte strateegilistes või taktikalistes eesmärkides ja mille abil saab arvutada, millises ulatuses neid eesmärke saavutatakse.

Venemaa majandus on suures osas hoidev majandus. Suurte vertikaalselt ja horisontaalselt integreeritud valdusettevõtete ja konglomeraatide kõrval tegutseb siin väga palju suhteliselt väikeseid omavahel seotud ettevõtete gruppe. Tütarettevõtete loomise ajendid on erinevad. See hõlmab litsentsimist nõudva tegevuse liigi eraldamist iseseisvaks juriidiliseks isikuks. Ja riskantsete äriliikide isoleerimine, et vähendada ebaõnnestumise korral kahjumiriski. Ja tütarettevõtete loomine ettevõttes kasutatava projektijuhtimise lähenemise raames. Ja eriti väärtusliku vara eraldamine ennetava meetmena ettevõtete ülevõtmiste vastu.

Valdusettevõtted või, nagu neid teaduslikult nimetatakse, integreeritud struktuurid nõuavad ettevõtete vahelist tihedat suhtlemist, nende praeguste tegevuste koordineerimist ja mõnikord ka täielikku tegevuse reguleerimist. Käesoleva artikli teemaks on uurida küsimust, kuidas saab emaettevõte õiguspäraselt juhtida tütarettevõtte tegevust.

Mis küsimus see on, ütleb lugeja. Ma lõin ettevõtte. Ta kuulub täielikult mulle. Ma võin temaga teha, mida tahan. Ja ta eksib.

Aktsiaseltsides ei ole aktsiate omanikud ettevõtte vara omanikud, nende võimalus ettevõtte juhtimises vahetult osaleda on seadusega piiratud. "Juriidiline isik omandab tsiviilõigused ja võtab endale tsiviilkohustusi oma organite kaudu, kes tegutsevad vastavalt seadusele, muudele õigusaktidele ja asutamisdokumentidele" (kuid mitte aktsiate omanike korralduste alusel), ütleb tsiviilseadustiku artikkel 53. Vene Föderatsiooni. "Aktsiaseltside seadus" lisab, et juriidilise isiku huve esindab tema ainuke täitevorgan, kes tegutseb aktsiaseltsi nimel ilma volikirjata, teeb tehinguid, võtab tööle ja vallandab töötajaid, emiteerib. siduvad korraldused jne.

Paljude Venemaa ettevõtete tavaline skeem, kui emaettevõtte juht helistab tütarettevõtte direktorile ja annab talle “siduvad” juhised, ei ole legitiimne. Samuti ei saa sellise ettevõtte juht anda korraldust, mis sisaldab juhiseid tütarettevõtte või selle juhi kohta. Sellisel korraldusel ei ole juriidilist jõudu. Aktsionäride otsene osalemine ettevõtte juhtimises piirdub otsuste tegemisega aktsionäride üldkoosolekul ja juhatuse koosolekul.

Venemaa praktika teab tohutult juhtumeid, kus tütarettevõte müüs oma vara ilma loata, tegi tehinguid oma juhtkonna huvides või astus otsesesse vastasseisu omaniku ettevõttega. Sellistes olukordades viib väljakujunenud ja vormistatud süsteemi puudumine emaettevõtte osalemiseks oma tütarettevõtete tegevuse juhtimises, käskkirjade ja telefonikõnede kasutamine või kahe juhi sõbralikud suhted peamise juhtimismeetodina et "omanik" saab liiga hilja teada "tütarettevõtte" omavolist ega saa enam olukorda parandada.

Kuidas see saab olla, ütleb ettevõtte juht. Miks ma peaksin looma “tütarettevõtte” või omandama endale vajalikus ettevõttes kontrollpaki, kui ma ei saa üldse mõjutada selle tegevuse operatiivjuhtimist ega ettevõtte juhi otsuseid? Muidugi saate seda teha. Tehke seda täiesti seaduslikult ja legitiimselt, koondades juhtimisküsimused teie kätesse vajalikul määral, kasutades ettevõtte juhtimise meetodeid ja protseduure. Neid arutatakse allpool.

Tütar- ja sidusettevõtete tegevuse juhtimise ja jälgimise probleem on eriti aktuaalne suurettevõtete puhul, millel on hargnenud struktuurid, palju tütarettevõtteid ja mis mõnikord tegelevad rohkem kui ühte tüüpi tegevustega.

Juhtimine ainsa täitevorgani ülesannete üleandmise kaudu fondivalitsejale

Lihtsaim viis tütarettevõtte tegevuse juhtimiseks on selle ainutäitevorgani funktsioonide üleandmine juhtimisorganisatsioonile, milleks on emaettevõte ise või spetsiaalselt selleks loodud äriühing. Praktika teab kahte äärmuslikku võimalust selle skeemi järgi juhtimissüsteemi ehitamiseks ja palju vahepealseid.

Äärmuslikud võimalused on järgmised:

a) enamiku tootmisväliste juhtimisfunktsioonide samaaegne tsentraliseerimine fondivalitseja tasandil: strateegilise ja operatiivplaneerimise, raamatupidamise, finantsvoogude juhtimise, personalijuhtimise jne tsentraliseerimine;

b) ettevõtte juhtkonna säilitamine, talle (tavaliselt tegevdirektori isikus) küllaltki ulatuslike volituste andmine, kasutades fondivalitseja skeemi ainult rahavoogude kontrollimiseks (maksedokumentide allkirjastamine).

Tütarettevõtete haldamisel fondivalitseja kaudu on oma plussid ja miinused. Eelised on reaalne juhtimise ja kontrolli tsentraliseerimine, ressursside manööverdamisvõime ja tegevuse koordineerimise võimalus. Puudusteks on juhtimisefektiivsuse vähenemine, aga ka piiratud arv objekte, mida saab tegelikult ja tõhusalt hallata üks juhtimisorganisatsioon. Siin tekivad ka mõned juriidilised probleemid, juhtide motivatsioonisüsteemi kujundamise probleemid, psühholoogilist laadi probleemid suhetes ettevõtte töötajatega

Leping või harta

Föderaalseaduse “Aktsiaseltside” artikli 6 punkt 2 sätestab: “Äriühingut tunnustatakse tütarettevõttena, kui tema põhikapitalis valdava osaluse tõttu on teine ​​(põhi)äriühing (ühing) kas kooskõlas nende vahel sõlmitud leping või muul viisil võime määrata sellise ühiskonna poolt vastuvõetud otsuseid.

Mis puudutab lepingut, siis pole täiesti selge, kas haldusorganisatsiooniga sõlmitud leping kuulub selle sätte alla. Vormiliselt tundub jah, aga praktikas pole kellelegi pähe tulnud aktsiaseltsi oma juhtimisorganisatsiooni tütarettevõtteks pidada. Ilmselgelt võib ette kujutada olukordi, kus kaks aktsiaseltsi (sõltuvad või mitte) saavad sõlmida omavahel kokkuleppe, mis määratleb ühe õiguse anda teisele siduvaid juhiseid. Muidugi mitte kõigis küsimustes: juhatuse pädevust (ja suurt osa peadirektori pädevusest) ei saa üle anda kolmanda osapoole struktuurile (leping ei saa asendada ega olla vastuolus seaduse normidega). Millised need olukorrad on? Näiteks frantsiisileping või leping satelliidiettevõtte ja selle toodete ainsa tarbija vahel. Praktikas pole aga artikli autor sellise kujundusega kokku puutunud.

Mis puutub suhete reguleerimisse hartaga, siis siin on kõik selgem. Tütarettevõtte põhikirjas määratakse tehingute liigid või tehtud (vastu võetud) otsuste loetelu ainult kokkuleppel emaettevõttega. Luues vajalikud tingimused tütarettevõtete efektiivseks juhtimiseks, toob selline skeem emaettevõtte jaoks kaasa ka mõningaid lisariske. Eelkõige: „Emaettevõte (seltsing), kellel on õigus anda tütarettevõtjale kohustuslikke juhiseid, vastutab tütarettevõtjaga solidaarselt tehingute eest, mille viimane teeb selliste juhiste järgi. Emaettevõttel (seltsingul) loetakse õigust anda tütarettevõttele kohustuslikke juhiseid ainult juhul, kui see õigus on sätestatud tütarettevõtjaga sõlmitud lepingus või tütarettevõtte põhikirjas. ….

Tütarühingu aktsionäridel on õigus nõuda emaettevõttelt (seltsingult) tema süül tütarettevõttele tekitatud kahju hüvitamist. Kahju loetakse tekitatuks põhiühingu (seltsingu) süül ainult juhul, kui põhiühing (seltsing) kasutas talle antud õigust ja (või) võimalust tütarettevõtja toimingu sooritamiseks, teades, et selle tulemusena kannaks tütarettevõte kahju.

Ülaltoodud seadusandlikud normid heidutavad osalusi kasutamast juhtimisvertikaali loomiseks lepingulisi või seadusjärgseid vorme. Ja minu arust asjata. Tavaliselt ei anna omanik tõenäoliselt juhiseid, mis on tahtlikult mõeldud tema tütarettevõttele kahju tekitamiseks. Ja kui tehti viga, siis tuleb vigade eest maksta.

Kõige levinum tütarettevõtete juhtimise skeem on emaettevõtte tippjuhtkonna või isegi omanike otsene osalemine tütarettevõtte juhatuse töös. Seda skeemi kohaldatakse ainult osaluste puhul, millel on väike arv tütarettevõtteid. Kui tütarettevõtteid on palju, siis skeemi efektiivsus langeb järsult järgmistel põhjustel. Kui tippjuhid osalevad liiga paljudes direktorite nõukogudes, tekib ülekoormus, mis toob kaasa nende puudumise koosolekutel või tehtud otsuste ebapiisava väljatöötamise. Kui erinevate tütarettevõtete juhatustes esindavad emaettevõtet erinevad juhid, siis tekib probleem nende seisukohtade ja tehtud otsuste kooskõlastamisel.

Selle skeemi kasutamisel tuleb meeles pidada, et juhatuse pädevus “seaduse järgi” operatiivjuhtimise küsimuste lahendamise seisukohalt on üsna piiratud. Samal ajal võimaldab seadus laiendada ettevõtte juhatuse pädevust selle täitevorganite pädevuse arvelt, kuid ainult selle kajastamise kaudu ettevõtte põhikirjas. Juhatuse otsused, mis väljuvad selle organi pädevusest, ei oma juriidilist jõudu.

Seega, kui ettevõtte juhtorganid otsustavad, et peadirektoril on õigus sõlmida mis tahes kinnisvara võõrandamise lepinguid ainult kokkuleppel juhatusega, kuid see norm ei kajastu ettevõtte põhikirjas, siis sõlmitakse lepingud. ettevõtte peadirektori poolt seda nõuet täitmata sõlmitud otsuseid ei ole võimalik kohtus vaidlustada. Samuti on võimatu (muude asjaolude puudumisel) rikkunud direktorile materiaalseid pretensioone esitada.

Seega on juhtimissüsteemi kasutamiseks tütarettevõtete nõukogude moodustamises ja töös osalemise kaudu vaja õigesti määrata juhatuse pädevus. Sellest räägime allpool.

Juhtimine esindajate kaudu

Tõhusam juhtimisviis direktorite nõukogu kaudu on esindajate kaudu juhtimise süsteem, mida kasutavad paljud suured osalused. Selle skeemi olemus on järgmine:

• Emaettevõte määrab, milliseid otsuseid ta kontrollida soovib. Harta kohaselt kuuluvad need küsimused direktorite nõukogu pädevusse;
• emaettevõtjal on maksimaalne arv tema esindajaid tütarettevõtte aktsionäride üldkoosolekul juhatuses;
• Emaettevõte kinnitab eeskirjad oma esindajate töö kohta oma tütarettevõtete juhatustes. See määrus näeb ette:

1. tütarettevõtte juhatuse pädevusse kuuluvate küsimuste loetelu, otsused, mida emaettevõtte esindajad teevad ainult tema juhiste alusel;
2. emaettevõtte töötajate seisukoha kujundamise kord tütarettevõtte juhatuse poolt läbivaatamiseks esitatud küsimuses;
3. mitme tütarettevõtte juhatusse valitud esindaja omavahelise ja emaettevõttega suhtlemise kord;

Määrused on kohustuslikud juhatusse valitud ettevõtte töötajatele. Määrused on osa lepingust teiste emaettevõtte algatusel tütarettevõtte juhatusse kavandatud ja valitud isikutega.

• emaettevõte tagab oma esindajate kaudu tütarettevõtte juhatuse moodustamise reeglite vastuvõtmise, mis näeb ette juhatuse liikmetele eelnevalt materjalide edastamise päevakorrapunktide kohta;
• Kui esindaja (vanemesindaja) saab päevakorras olevaid materjale, annab ta need üle emaettevõtte volitatud allüksusele. See divisjon korraldab tõstatatud küsimust puudutava otsuse väljatöötamist ja kinnitamist emaettevõtte juhtimisaparaadi talituste poolt ning viib selle esindajateni. Esindajad hääletavad vastavalt saadud juhistele;
• Kui on vaja sundida tütarettevõtet tegema vajalikku otsust, algatab emaettevõte oma esindajate kaudu vastava küsimuse arutamise tütarettevõtte juhatuse koosolekul.

See tütarettevõtete haldamise skeem on tehnoloogiliselt kõige arenenum ja seda kasutavad praktikas paljud ettevõtted, sealhulgas RAO ES, Svyazinvest, AFK Sistema ja teised ettevõtted.

Siinkohal tuleb märkida, et sellist juhtimisskeemi piirab objektiivselt juhatuse pädevuse ülemäärase laiendamise võimatus.

Juhtimine juhatuse kaudu

Seda mehhanismi saab kasutada nii ettevõtete tegevuse kiireks koordineerimiseks kui ka tütarettevõtete juhtide legitiimse materiaalse ja mittemateriaalse motivatsiooni süsteemi loomiseks. Selle olemus seisneb tütarettevõtete juhtide kaasamises emaettevõtte juhatusse.

Juhatuse pädevust saab konfigureerida olulise vabadusastmega. Piisab, kui lisada lahendatavate küsimuste nimekirja “muud ettevõtte peadirektori otsusega juhatusele arutamiseks esitatud küsimused”. Tütarettevõtete juhid osalevad juhatuse liikmetena juhtimisotsuste väljatöötamises. Tütarettevõtete juhtorganeid puudutavad otsused saavad olla ainult nõuandev. Juhatuse liige peab aga temaga sõlmitud lepingu tingimuste kohaselt tagama tehtud otsuse elluviimise. Äriühingu poolt juhatuse liikmetega sõlmitud lepingus võib ette näha juhatuse liikmete materiaalse tasu süsteemi, mis on sõltuv juhatuse otsuste täitmisest.

Juhtimine allhanke kaudu

See kontrolliskeem on üsna levinud. Selle olemus on tütarettevõtte teatud juhtimisfunktsioonide (finantsjuhtimine, raamatupidamine, personalijuhtimine jne) täitmise üleandmine emaettevõttele või spetsiaalselt loodud spetsialiseeritud ettevõttele lepingutingimuste alusel. See skeem erineb fondivalitseja valikust selle poolest, et ainsa täitevorgani ülesanded säilitab sel juhul tütarettevõtte peadirektor.

Selle skeemi variatsioon on spetsialistide sisseostmine - emaettevõtte töötajate andmine tütarettevõtte käsutusse juhtivate ametikohtade täitmiseks. Selline keskastme juht leiab end justkui kahekordsest alluvusest: ametijuhendi ja ametikohustuste tõttu “tütre” juhile; sõlmitud töölepingu alusel emaettevõtte juhile. Sellise skeemi laialdast levikut takistav probleem on sisemise huvide konflikti tekkimine “delegeeritud” spetsialisti seas.

Juhtimine tsentraliseeritud planeerimise ja kontrolli kaudu

Seda mehhanismi kasutavad ühel või teisel määral peaaegu kõik valdusettevõtted. Selle olemus seisneb emaettevõtte töötajate aktiivses osalemises tütarettevõtte finants- ja majandusplaani (eelarve) koostamisel, selle planeerimisdokumendi kinnitamises tütarettevõtte juhatuse poolt ja hilisemas järelevalves selle täitmise üle. seatud eesmärgid.

Selle mehhanismi rakendamine eeldab, et kõik tütarettevõtted peavad heaks kiitma ühtse kava (eelarve) koostamise määruse, mis näeb ette asjakohased lepitusmenetlused, samuti ainsa täitevorgani ja ettevõtte juhtkonna kui terviku vastutuse. selle dokumendi hilinenud esitamise eest juhatusele kinnitamiseks, kinnitatud näitajate täitmata jätmise eest.

Loomulikult peab vastutus sisaldama materiaalset komponenti, mis on sätestatud kõigi tütarettevõtete poolt heaks kiidetud tippjuhtide motiveerimise eeskirjades.

Juhtimine läbi ühtse õigusruumi loomise otsuste tegemise korra reguleerimisel

Selle lähenemisviisi olemus seisneb sisemiste regulatiivdokumentide süsteemi tsentraliseeritud väljatöötamises ja heakskiitmises tütarettevõtete volitatud organite poolt, mis määravad kindlaks juhtorganite tegevuse korra ja põhiliste juhtimisotsuste tegemise korra. Seega kujunevad ettevõttes ühtsed “mängureeglid”.

Lisaks juhtorganite (sealhulgas juhatuse komiteede) tegevust käsitlevatele sätetele hõlmavad sellised dokumendid:

• ettevõtte pikaajalise arengu kontseptsioon (täiendatud igal aastal);
• aasta finants-majandusplaani (eelarve) koostamise eeskirjad;
• suuremate tehingute, huvitatud isikute tehingute, kinnisvaratehingute koostamise ja elluviimise otsuste tegemise korra eeskirjad;
• vekslite väljastamise, finantsturul muude laenuliikide rakendamise, samuti laenude ja tagatiste andmise otsuste tegemise regulatsioonid;
• ühingu finants- ja majandusplaanis (eelarves) ettenägemata tehingutega seotud otsuste tegemise eeskirjad;
• ärilepingute koostamise ja sõlmimise üldpõhimõtted;
• ettevõtetevahelised kulustandardid;
• toodete ja teenuste tarnijate valikul konkursside ja pakkumiste läbiviimise korra eeskirjad;
• siseauditi läbiviimise eeskirjad;
• juhtkonna motivatsioonisüsteemi määrused;
• personali motiveerimise eeskirjad;
• ärisaladuste säte;
• infopoliitika määrused;
• dividendipoliitika määrused;
• tüüpleping peadirektoriga;
• tüüpleping juhatuse liikmega;
• töötajate valiku ja töölevõtmise korra eeskirjad;
• töötajate atesteerimise korra eeskirjad;
• vastuvõetud otsuste täitmise jälgimise eeskirjad;

ja teised.

Samuti ei ole üleliigne äriprotsesse reguleerida kontrollpunktide eraldamisega. Rääkimata vajadusest omada struktuuriüksuste määrusi ja personali ametijuhendeid.

Kogu ülalnimetatud dokumentide komplekt moodustab ettevõtte sisestandardite süsteemi. Selliste sätete ja eeskirjade olemasolu võimaldab mitte ainult määrata kindlaks ettevõtte arengueesmärkidest lähtuvate asjakohaste otsuste ettevalmistamise ja tegemise korra, vaid ka integreerida sellesse protseduuri vajalikud kontrolliprotseduurid, sealhulgas need, mida viivad läbi emaettevõtte allüksused.

Kontroll

Oluliseks elemendiks ettevõtte juhtimise mehhanismides, mida kasutatakse ettevõtte juhtimisvertikaali ülesehitamiseks, on kontroll. Reeglina on selline juhtimine mitmetasandiline ja sisaldab:

1) ettevõtte asjade seisu jälgimine. Selle protsessi raames koondab emaettevõte oma tütarettevõtete asutamis- ja olulisemate omandiõiguse dokumentide (maaõigused, kinnisvara, litsentsid, patendid, kaubamärgid, intellektuaalomand jne) nõuetekohaselt kinnitatud koopiad. Samas jälgitakse vastavate dokumentide nõuetekohast täitmist (õigeaegne ümberregistreerimine, kehtivuse pikendamine). Selline kontroll tagab varade likviidsuse säilimise ja vähendab sellega seotud riske.

Järelevalve hõlmab aktsionäride, direktorite nõukogu ja juhtkonna üldkoosolekute otsuste protokollide koopiate kogumist ja analüüsi; finantsaruannete, emitendi kvartaliaruannete, oluliste faktide aruannete ja muude oluliste ettevõtte olukorda iseloomustavate dokumentide saamine ja hoolikas uurimine. Sellise teabe kogumise õiguslik alus on aktsiaseltside föderaalseaduse artiklid 89 ja 91. Lisaks võib tütarettevõtte teabepoliitika määrus ette näha selliste dokumentide regulaarse esitamise suuraktsionärile;

2) kontroll juhatuse/juhatuse töö raames. Seda tüüpi kontrolli tagab perioodiline tütarettevõtete juhtide aruannete kuulamine kinnitatud strateegia elluviimise edenemise, seatud kavandatud eesmärkide täitmise tulemuste kohta emaettevõtte vastavate juhtorganite koosolekutel;

3) sisekontrolliorganite töö. Sisekontrolliüksuse olemasolu iseenesest tagab kontrolli vastuvõetud plaanide, sisemiste eeskirjade ja protseduuride praktilise elluviimise üle. Sama üksus peaks läbi viima sisejuurdluse paljastatud kuritarvitamise faktide kohta.

Üks kontrolli korraldamise skeeme on sisekontrolli/siseauditi teenuste osutamine lepingu alusel emaettevõtte või spetsiaalselt selleks loodud üksuse poolt;

4) välisaudit. Emaettevõttel on reeglina võimalus mitte ainult teha oma tütarettevõttele ettepanek audiitori kandidatuuriks, vaid ka tagada selle kandidatuuri kinnitamine aktsionäride üldkoosoleku otsusega. See asjaolu võimaldab emaettevõttel mitte piirduda ainult välisaudiitorite ametlike aruannetega tutvumisega, vaid hoida tihedat kontakti audiitorühinguga, et tuvastada mitmesuguseid arusaamatusi ja arusaamatusi tütarettevõtte suhetes oma audiitoriga ning mittevastavust. rakendada audiitori soovitusi;

5) revisjonikomisjon. Samuti on tõhus viis kontrolli korraldamiseks tütarettevõtete auditikomisjonide moodustamine emaettevõtte kontrolliteenistuste esindajatest.

Seega on olemas lai valik ettevõtte üldjuhtimise vorme ja meetodeid, mis võimaldavad luua ettevõttes väga tõhusa juhtimisvertikaali.

Sellise juhtimismeetodi nagu “telefoniseadus” kasutamine põhineb suuresti sotsialistliku majanduse traditsioonidel. Siin on ka motivatsioonitaust: emaettevõte saab vastavalt kehtestatud korrale välja vahetada peadirektori, kes talle ei meeldi.

Välja arvatud muidugi juhul, kui aktsionär on ka oma ettevõtte tegevjuht. Nüüd aga räägime osalustest.

Rääkisime esindajate kaudu juhtimisskeemi kasutamise võimalusest, selle kooskõlast kehtiva seadusandluse normide ja hea ühingujuhtimise tava põhimõtetega, esindajate sätte nõuetest ja erimehhanismidest, mis tagavad tütarettevõtte huvide kaitse. artiklis “Aktsionäri esindajast aktsiaseltsi juhatuses” , mis ilmus ajakirja 2004. aasta septembrikuu viiendas numbris.

Vigade vältimiseks peavad emaettevõtte esindajal juhatuse valimisel olema selged (soovitavalt kirjalikud) juhised hääletamise korra kohta, mis põhinevad eeldatava kvoorumi prognoosidel ja teiste koosolekul osalejate hääletustulemustel.

On ilmne, et emaettevõtte esindajad tütarettevõtte juhatuses hääletavad kooskõlastamata plaani (eelarve) vastu. Revideerides

YUKOS poseerib end Venemaa naftajuhina, kuigi tegelik olukord ettevõttes näeb välja mõnevõrra erinev

Poolteist kuud tagasi kohtusid oligarhid või, nagu neid praegu tavaliselt nimetatakse, suuräri esindajad kohtumisel Vladimir Putiniga, nagu mäletate, märkis Mihhail Hodorkovski. Ta küsis otse presidendilt, miks on riigile kuuluval Rosneftil vaja üüratute hindadega osta ettevõte Severnaja Nefti ja miks riigi esindajad sellele ei reageerinud. JUKOSE juht kurtis ka korruptsiooni ulatuse üle maksuametis. Vastust ei tulnud kaua oodata. President andis mõista, et kohtunikuna on õigus tegutseda igaühel, aga mitte Hodorkovskil: JUKOSel on suurimad naftavarud – “kuidas ta need hankis”? Riigipea puudutas ka maksuteemat, märkides, et omal ajal kasutas JUKOS erinevaid maksudest kõrvalehoidmise meetodeid. Selle tulemusena pidi Mihhail Hodorkovski pea rippuma ja öeldu alla neelama. Vahepeal oli presidendi etteheide JUKOSE juhile käärinud juba pikka aega. Fakt on see, et viimase pooleteise aasta jooksul on Mihhail Hodorkovski oma ettevõtet aktiivselt positsioneerinud kui mitte kõigis aspektides standardset äristruktuuri, siis igal juhul parimat sellest, mis Venemaal praegu on. Teema sel viisil tõstatamine vaevalt kedagi erutaks, kui mitte üks “aga”: JUKOS pretendeerib naftakogukonnas erakordsele positsioonile ja nõuab riigilt erikohtlemist. Eriti nüüd – pärast valjuhäälset teadet Sibnefti ostust. Sellest tulenevad õpetused, aususe avalik ilming, sotsiaalsete hädade ja puuduste valjuhäälne taunimine. Tõsi, mitte kõik ei ole valmis leppima rolliga, mille YUKOS on endale võtnud, sest nii lähiminevik kui ka ettevõtte praegune elu ei saa kuidagi olla eeskujuks.

Kellegi teise aktsia ei sobi teie taskusse

Tõepoolest, YUKOSele kuuluvad süsivesinike varud on muljetavaldavad. Sellest unistab iga ettevõte maailmas. Konsultatsioonifirma Miller&Lents korraldatud rahvusvahelise auditi tulemuste kohaselt ulatusid YUKOSe tõestatud varud 1. jaanuari 1999 seisuga üle 11,3 miljardi barreli ehk üle 1,54 miljardi tonni naftat. Neist arenenud varud moodustavad 3,4 miljardit barrelit – üle 460 miljoni tonni ja tõenäolised varud – 4,7 miljardit barrelit ehk umbes 640 miljonit tonni. Peamise tootmisettevõtte Jukos Yuganskneftegaz tõestatud varud ulatuvad peaaegu 7,7 miljardi barrelini (üle 1,05 miljardi tonni), Tomsknefti - 2,209 miljardi barrelini ehk umbes 300 miljoni tonnini.

Kuid muljetavaldav on ka nende reservide omandamise või õigemini äravõtmise meetod, nagu meenutas Venemaa president Mihhail Hodorkovskile. 1993. aasta aprillis moodustati vastavalt valitsuse määrusele avatud aktsiaselts YUKOS, mille põhikapitalist sai riik 45%. 1995. aasta märtsis tegi ONEXIM panga president Vladimir Potanin panganduskonsortsiumi nimel, kuhu kuulusid Imperial, Capital Savings Bank, Menatep, Alfa Bank, Russian Credit ja teised, valitsusele ettepaneku sõlmida tehingu: pangad olid valmis laenu andma valitsus vastutasuks valitsuse aktsiate haldamise õiguse eest. Pankurid valisid hetke väga hästi. Riik oigas maksmata jätmisest. Tundus, et igal pool ei maksa keegi kellelegi. Oletame, et ainuüksi naftafirmad võlgnesid sel ajal riigile 7,536 triljonit. hõõruda. Selle summa tegeliku kaalu ettekujutamiseks tasub öelda, et sellest piisaks pensionide, sõjaväelaste, siseministeeriumi töötajate, FSB töötajate, kaevurite jms võla likvideerimiseks. ja nii edasi. Riigiaktsiate tagatisena üleandmine ei tähendanud nende tagastamist riigile, kuna eelarves selleks raha ei olnud. Selle tulemusena osutus riik, nagu öeldakse, enda huvides, kuna Jukose müügist saadud summa oli tõeline tühine summa. Selles veendumiseks vaadake, kui palju naftat ettevõte tootis ja müüs.

1996. aastal tootis YUKOS 36,17 miljonit tonni süsivesinikke, millest kolmandik – ligikaudu 12 miljonit tonni – eksporditi SRÜ-välistesse riikidesse. 1996. aastal oli Venemaa nafta hind maailmaturul keskmiselt 20,81 dollarit barreli kohta ehk 153,2 dollarit tonni kohta. Kui palju saadi, pole raske välja arvutada: 1,84 miljardit dollarit. Kordame, see kehtib üheks aastaks ja ainult toornafta ekspordist mitte-SRÜ riikidesse. Selle taustal tundub Mihhail Hodorkovski poolt 78% JUKOSe aktsiate ostmiseks kulutatud veidi enam kui 310 miljonit dollarit mõnitav näitaja.

YUKOSSIBNEFTI peamised tootmis- ja rafineerimisvõimsused

SOOVITAV MONOPOLÜSTI

Autojuhtide nurin Krasnojarski tanklates on täna heldelt maitsestatud valikuliste roppustega

“Aasta algusest on bensiinihinnad Krasnojarskis kahekordistunud ja ainuüksi viimase kuuga 60 protsenti... Krasnojarski naftatoodete turu monopolist on NK Jukos, kellele kuulub Atšinski naftatöötlemistehas. ...Seda nähes hakkasid mõned äriüksused kütuste ja määrdeainete tarnimise osas otseläbirääkimisi pidama mitte YUKOSega, vaid Ufa ettevõttega Baškirnefteprodukt. Baškiiri õlid maksavad Krasnojarski elanikele umbes kaks korda rohkem ning bensiin ja diislikütus on umbes 20% odavamad kui Jukosovi omad, hoolimata asjaolust, et Baškiiriast kütuse tarnimine on palju kallim kui Atšinskist. "Väga raske on rääkida NK Jukose hinnapoliitikast, millel on piirkonnas selgelt monopoolne positsioon," ütleb Krasnojarski territooriumi administratsiooni hinnakomisjoni esimees Tatjana Krylova. - YUKOS järgib ekspertide hinnangul meie piirkonna suhtes diskrimineerivat poliitikat. Tema ettevõtted on olemas nii Irkutski oblastis kui Hakassias, kuid müügihinnad on seal madalamad kui meil. Pean YUKOSe esindajate praegu antud selgitusi (hooajaline hinnatõus, inflatsioon jne) alusetuks.
Sergei Afanasjev (www.flb.ru, 18.06.2002)

Suurepärane seltskond. Teistelt

Jukose Moskva kontoris rippuva tohutu plakati järgi otsustades on see naftafirma selles valdkonnas liider. Põhimõtteliselt näitavad seda ka naftatootmist puudutavad statistilised andmed. Kuid numbrid, ükskõik kui valjud need ka poleks, ei kajasta alati asjade tegelikku seisu.

1997. aastal tootis YUKOS 35,25 miljonit tonni, 1998. aastal - 44,6 miljonit, 1999. aastal - 44,5 miljonit, 2000. aastal - 49,55 miljonit tonni, 2001. aastal - 58, 07 miljonit tonni, 2002. aastal - 69 miljonit tonni. Nagu näete, suurendab ettevõte aasta-aastalt õli tootmist ja seda üsna suurtes kogustes. Teatud määral on see muidugi tingitud suurenenud tööefektiivsusest. Oletame, et kohe pärast vaikimisi – 1998. aastal – lõi YUKOS kaevandus- ja töötlemisvarade haldamiseks sõltumatud ettevõtted, mis tõi kaasa kulude vähenemise. Peamine naftatootmise kasvu põhjus, millest YUKOSe esindajad peaaegu ei räägi, peitub aga mujal.

Erinevalt teistele naftafirmadele kuuluvatest maardlatest on Jukose omad kas varajases arengujärgus või pole veel välja arendatud. Sellega seoses on YUKOSe kaevu keskmine tootlikkus 20 tonni päevas ja uute kaevude keskmine voolukiirus on 140 tonni päevas, samas kui riigi keskmisest on need näitajad oluliselt madalamad - vastavalt 8 ja 27 tonni. Erinevus on ilmne. YUKOSel on veel üks oluline eelis. Üle kolmandiku kõigist naftavarudest on koondunud kolmele väljale - Mamontovskoje, Prirazlomnoje ja Priobskoje. Viimane avastati 1982. aastal ja selle taastatavateks naftavarudeks hinnatakse 680 miljonit tonni. Selline tugev reservide kontsentratsioon võimaldab vajaliku taristu loomisel säästa suuri summasid, mis kajastub kuludes. Oletame, et praegu on Jukose naftatootmiskulud 2,5 dollarit barreli kohta, samas kui teistel ettevõtetel on see näitaja palju suurem.

Endine Vene Föderatsiooni kütuse- ja energiaminister (august 1999 – mai 2000) Viktor Kaljužnõi, endine Vene Föderatsiooni rahandusminister (september 1998 – september 1999) Mihhail Zadornov ja endine Föderaalse Väärtpaberikomisjoni esimees (märts 1996 – september 1999 .) Dmitri Vasiljevit ühendab üks asjaolu: nad olid sunnitud JUKOSE kuttide "algatusel" tagasi astuma. Kaljužnõi omal ajal VNK-d Hodorkovskile ei andnud, Vassiljev kaitses aktiivselt JUKOSe väikeaktsionäre ja Zadornov üritas naftaparunidele lisamaksu kehtestada... Tekib küsimus, kes siis tegelikult valitsust juhib? Kas see on tõesti peaminister?

"Meid jäetakse koletisega üksi"

Vladimir Achertištšev, riigiduuma asetäitja:
„Täna toodab naftat ja gaasi 69 riiki üle maailma. Neist vaid kaks andsid saagi erakätesse. See on USA (sada aastat tagasi). Ja Venemaa... Mäletame Jeltsini erastamist, kui tööstused läksid sentide eest erakätesse, aga miskipärast ei meenu räige tõsiasi, et esimene Venemaa president andis oligarhidele loodusvarade renti. Pole juhus, et härra Hodorkovski nimetab oma isiklikuks kapitaliks 7,8 miljardit dollarit, naftafirma asepresident saab 150 tuhat dollarit... kuus. Kust see rikastamine tuleb? Ülekasumi tõttu, mis on riigi omand. 67 riigis üle maailma, kus tootmisega tegelevad riiklikud naftafirmad, kasutatakse ülekasumit eelarve täitmiseks.“
("Tjumeni uudised", 21. november 2002)

See kõik on loomulik, see kõik on minu oma

Ühesõnaga, YUKOSel ei vedanud mitte ainult reservide ja konkreetsete hoiustega, vaid muinasjutuliselt. Kuid ülikõrge loomuliku üüri alusel peavad ettevõtte omanikud seda täiesti normaalseks. Lisaks. Nad tervitavad vaenulikult kõiki valitsuse liikumisi, mille eesmärk on kehtestada vähemalt minimaalne kord reservide piirkonnas. Eelkõige puudutab see Majandus- ja Kaubandusministeeriumi ettepanekut, et maksustada tuleks enne 1993. aastat, mil põldude tegevusload väljastati tasuta ja konkursita, ettevõtetele üle antud süsivesinike ressursid. Põhimõtteliselt juhinduvad YUKOSe omanikud võitluses tootmise jagamise lepingute (PSA) kohaldamise vastu Venemaal samadest motiividest. Tõsi, siin on laialdaselt kasutusel loosungid nagu “riigi energiajulgeoleku õõnestamine”, “eelarve tulude vähenemine” jne. Kuid selline argumentatsioon võib mõjutada ainult võhiklikke inimesi. Mihhail Hodorkovski sõnul toob riiklikul maksurežiimil põhinev naftafirmade töö riigikassasse rohkem tulu kui PSA raames. Kuid millegipärast ta seda ideed ei arenda. Fakt on see, et kui PSA-d kasutataks, peaks YUKOS maksma riigile palju rohkem kui praegu. Just PSA režiim eeldab, et riik saab investoriga läbirääkimistel endale kõige soodsamad tingimused, näiteks lisaosa loodusressursi rendist. Nüüd on YUKOS oma eelisseisundist hoolimata maksude osas teiste naftatootjatega võrdsetes tingimustes. Tema näiteks maksab riigile tootmismaksu sama 16,5% nafta maksumusest nagu teisedki, kuigi arendab kõrgema tootlikkusega maardlaid.

Peamine oht PSA-s Jukose omanikele peitub aga mujal. Selle traditsioonilise süsteemi tõelise konkurendi mehhanismi laialdase kasutamisega peaksid nad valmistuma ettevõtte kapitalisatsiooni vähenemiseks, mis praegu ulatub umbes 21 miljardi dollarini. Pealegi räägime mitte abstraktse, vaid väga spetsiifilise sissetuleku vähendamisest. Meenutagem, et Mihhail Hodorkovskile kuulub 9,5% JUKOSe aktsiatest, seega on tema isiklik osalus ettevõttes ligi 2 miljardit dollarit. Suured aktsiapakid ja vastavalt ka tohutud isiklikud varandused kuuluvad ka: Leonid Nevzlinile, kes oli kuni viimase ajani föderatsiooninõukogu liige - 8%, Menatepi grupi juht Platon Lebedev - 7%, riigiduuma asetäitja Vladimir Dubov. - 7%, Jukose asepresident Mihhail Brudno - 7%, Jukose-Moskva ettevõtte president Vassili Šahnovski - 7%. On selge, et kapitalisatsiooni kõikumised ühes või teises suunas mõjutavad otseselt isiklike taskute seisu.

Viimase aasta jooksul andis Jukos 49 protsenti oma toodangust vaid kolmest litsentsipiirkonnast ja tal on... 220 litsentsi

P. Buchnev, Sahhalini piirkonna nafta- ja gaasikompleksi osakonna asedirektor:

"PSA režiim on mõnele meie ametnikule ja isegi naftakuningatele ebamugav, sest selle all ei saa te midagi varastada ega varjata. Üks ajalehtedest avaldas artikli selle kohta, kes korraldas PSA "rullimise". Ta usub, et see on JUKOSe omanik M. Hodorkovski. Julgen oletada, et “seltsimees JUKOS” kardab riiklikku kontrolli, sest PSA raames lepitakse kõikides detailides ja eelarvepunktides mitu korda kokku, võiks öelda, et kuni sendini, mitmel tasandil. Aga milline vene oligarh sellele vastu peab! Ma ei räägi isegi Molikpaqi kaevandatud tooraine raamatupidamisest, mida toll peab liitri täpsusega.

Hr Hodorkovski kinnitab kõigile, et meil on oma riiki piisavalt investeeringuid ja tõestatud naftavarusid jätkub 150-200 aastaks, nii et saame hakkama ka ilma PSAta. Kuid siin on huvitav fakt. Viimase aasta jooksul andis YUKOS 49 protsenti. oma toodangut ainult kolmest litsentsitud piirkonnast ja tal on... 220 litsentsi. Tal on lihtne rääkida lugematutest reservidest. Ja ilmselt tahab ta oma positsiooni naftaturul nii palju kui võimalik pikendada. Dikteerida hindu, saada ülekasumit. Aga Sahhalini investeerimiseks puudub tegelik soov.

("Nõukogude Sahhalin", 03.07.2003)

Miks muutus YUKOS nii xrenovoks

Eriti tuleb märkida, et kapitalisatsiooni poolest on YUKOS teistest naftafirmadest kaugel ees. Näiteks veelgi rohkem naftat tootva LUKoili turuväärtus on vaid umbes 12 miljardit dollarit, Surgutneftegazi - 10,5 miljardit, Sibnefti - umbes 10 miljardit, Tjumeni naftakompanii (TNK) - umbes 5 miljardit dollarit. Nagu näete, on kodumaisel naftamaastikul YUKOS selle näitaja absoluutne liider. Ettevõtte esindajate, aga ka ekspertide sõnul oli võimalik nii kõrgele tasemele jõuda mitte ainult tänu kõrgetele tootmistulemustele ja kulude vähendamisele. Kaks aastat tagasi võttis YUKOSe juhtkond juhiseks globaalsed ettevõttejuhtimise standardid: 1998. aastal vabanes ettevõte mittepõhivarast, 2000. aastal tõi juhatusse sõltumatud liikmed, alates 2001. aastast hakkas ettevõte avaldama finantsaruandeid vastavalt rahvusvahelistele üldtunnustatud raamatupidamisstandarditele, võttis vastu ettevõtte üldjuhtimise koodeksi, alustas ADR-ide väljaandmist ja avalikustas 2002. aastal teabe omandistruktuuri kohta. Tõsi, nad ei kavatse omanikke juhtimisest kõrvaldada, nagu tsiviliseeritud maailmas kombeks. Sellegipoolest tundus, et peaaegu kõigis valdkondades hoiab ettevõte oma jälge. Hiljuti on aga selgunud, et see pole päris tõsi. Veebruari keskel teatasid Venemaa ettevõtted Alfa Group, Access/Renova ja Briti BP (BP) uue pariteedipõhise struktuuri loomisest, mis hõlmab Tjumeni naftakompaniid (TNK), SIDANCO ja Briti omanduses olevat naftat. vara Venemaal. Selle tulemusel kerkib Venemaale ettevõte, mis on LUKoili ja Jukose järel üks kolmest suurimast: selle varud ulatuvad 9,488 miljardi barrelini naftat ja päevane tootmismaht 1,2 miljonit barrelit. Venemaa ettevõtted panustavad uude struktuuri 97% TNK aktsiatest, 56% SIDANCO aktsiatest, 29,11% Kovykta gaasivälja arendamise litsentsi omava Rusia Petroleumi aktsiatest, samuti aktsiad Sahhalin-4 ja Sahhalin-5 projektid " BP omakorda võõrandab sinna 25% pluss ühe SIDANCO aktsia, 32,95% Rusia Petroleumi aktsiatest, oma aktsiatest Sahhalin-5-s ja Moskva tanklaäris. 50% uue ettevõtte aktsiate omamise eest peab BP lisaks maksma lisaks 3 miljardit dollarit sularahas ja 1,25 miljardit dollarit aastas kolme aasta jooksul oma aktsiate näol. YUKOSe omanike jaoks oli äärmiselt ebameeldiv üllatus, et üks maailma naftaliidreid pööras tähelepanu Venemaa ettevõttele, mis ei kuulunud favoriitide hulka. Ehk siis lääne investorid ei juhindunud mitte formaalsetest näitajatest, mida YUKOS demonstreerib täiesti erinevate väärtuste järgi. Vastavalt sellele kaevas JUKOS vana seiklusliku idee koos YUKSI-ga laoruumidest välja, pühkis selle lapiga ja teatas aprilli lõpus Sibnefti ülevõtmisest 3 miljardi dollari eest.

Läikiva püramiidi tumedad nurgad

YUKOSe sädeleva kesta all, kui hoolega vaadata, on palju kohti, mis sellele pidulikule aurale ei vasta. Tasub näiteks öelda, et täna teevad ettevõtete juhid kõik võimaliku ja võimatu, et näidata, kui lojaalsed nad vähemusaktsionäridele on. Kuid see pole täiesti edukas, kuna 90ndate lõpu sündmused on naftakogukonna ja ka aktsionäride mälus endiselt värsked. Pärast East Oil Company omandamist tegeles YUKOSe juhtkond liialdamata väikeaktsiate omanikega. Nendega liitus isegi Föderaalne Väärtpaberikomisjon (FCSM), mille juht Dmitri Vassiljev oli JUKOSE abiga sunnitud 1999. aasta sügisel ametist lahkuma. Muide, pikaajaline sõda vähemusaktsionäridega, kelle huve esindas tuntud Kenneth Dart, läks ettevõttele maksma 15-20 miljonit dollarit. Siiski ei tundnud YUKOSe omanike rasket kätt ainult väikeaktsionärid. 1993. aastal sai pärast rahvusvahelist konkurssi 1998. aastal BP osaks saanud Ameerika ettevõte Amoco õiguse tegutseda Priobskoje valdkonna arendamisel eksklusiivse välisinvestorina. 1999. aasta sügisel võtsid kõigepealt Riigiduuma ja seejärel Föderatsiooninõukogu vastu seaduse selle valdkonna arendamise kohta PSA tingimuste alusel. Kuid partnerlus ei saanud teoks. Tegelikult pigistas YUKOS BP projektist välja ja see oli sunnitud ilma vaheajata lahkuma, saamata isegi hüvitist selle elluviimiseks investeeritud vahendite eest. Muide, välisinvestorite vaatevinklist tundub YUKOSe arengustrateegia kuidagi kummaline. Maailmatasemel naftafirmad saavad oma põhikasumi rafineeritud toodete - naftasaaduste, vedelgaasi ja naftakeemiatoodete - müügist, samas kui toornafta müügist saadakse vaid 30-45% tuludest. YUKOSe strateegiline poliitika põhineb aga sellel, et allavoolu ehk nafta rafineerimisel ja naftatoodete müügil pakuvad huvi vaid need varad, mis Mihhail Hodorkovski sõnade kohaselt “suurendavad meie naftamüügivõimekust”. Kuigi on teada, et maailmaturu ebasoodsate hinnatingimuste tingimustes on tugevaimad positsioonid just neil ettevõtetel, kes on töötlevas sektoris laialdaselt esindatud.

Kes kardab Valeri Hartungi

"Tšeljabinski oblasti asetäitja, eelarve- ja maksukomisjoni liige Valeri Gartung (Venemaa piirkondade rühmitus) esitas riigiduumale seaduseelnõu "Venemaa kodanike 0 õigust Vene Föderatsiooni loodusvarade kasutamisest saadavale tulule." See dokument kirjeldab nn loodusliku rendi – nafta, gaasi, maagi, puidu ja muude riiklike ressursside tootmisest ja kasutamisest saadava tulu – ümberjagamise mehhanismi 140 miljoni venelase kasuks. Asetäitja arvutuste kohaselt võimaldab see igal riigi elanikul saada aastas kuni 300 USD oma isiklikule kontole... Kor.: Valeri Karlovitš, teie vastased ütlevad, et loodusvarade rendi ümberjagamine Hartungis toob kaasa asjaolu, et naftatööstus kaotab oma investeerimiskomponendi. Näiteks JUKOSe juht Mihhail Hodorkovski kurtis hiljuti käibekapitali puudumise üle. Ja siis tuleb veel jagada 140 miljoni teise venelasega...

Hartung: Rahaliste vahendite ja seadmete uuendamiseks ei jätku vahendeid ainult seetõttu, et naftafirmade omanikud on hõivatud enda rikastamisega. Pöörane kasum 200-300 protsenti läheb kas välismaale ekspordiks või kogub kodus tolmu. Olen nõus, et osa üürist tuleks kasutada investeeringuna tootmise arendamiseks. Kui palju peaks minema eelarvesse, kui palju elanike isiklikele kontodele – need on arutluse all olevad küsimused. Üks oluline nüanss on veel. Kui anda kogu üürisumma elanikele, siis ainult 13-protsendilise tulumaksu arvelt saab moodustada föderaaleelarve! See tähendab, et töötlevale tööstusele ei ole vaja makse kehtestada. Siin on tee maksureformi arendamiseks, mille üle täna nii palju vaieldakse.

Intervjueeris Dmitri Sevrjukov ("Tribune", 04.10.2003)

Palju küsimusi on YUKOSele ka keskkonnakaitsjatelt. Ametlike avalduste põhjal otsustades pole lihtsalt “rohelisemat” ja looduse hoidmisele pühendunud ettevõtet. Tegelikult, nagu näitab Angarsk-Daqingi naftajuhtme ehitusprojekt, toimub vastupidine. Näiteks JUKOSt ei häiri isegi see, et Baikali järve reostuse tõenäosus on väga suur.

Peab ütlema, et YUKOS räägib oma seaduskuulekusest igal juhul ja igast küljest. Tõsi, obsessiivne enesereklaam on alati murettekitav. Veelgi enam, vaid viis aastat tagasi rakendasid Mihhail Hodorkovski kontrollitud ettevõtted väga edukalt täiesti erinevaid põhimõtteid. Kuni 1997. aastani oli Kaluga oblastis Mosalski alevikus aadressil Lenini tänav, hoone 42 registreeritud üle 30 juriidilise isiku, mis olid ühel või teisel viisil seotud Rospromiga. Kohapeal, kus teoreetiliselt peaks asuma Venemaa ühe suurima tööstusettevõtte kontor, oli vaba krunt ühe laudisega kaetud ja kahe laguneva akende ja usteta majaga. Varem oli siin juurviljakuivatus. Aga see pole asja mõte. 1997. aastal kandis Rosprom Mosalski rajooni maksuinspektsioonile käibemaksuna üle umbes 1 miljard rubla denomineerimata. See tähendab, et ettevõttelt, mis omas tohutuid varasid, saadi terve aasta toonase kursi järgi veidi rohkem kui 160 tuhat dollarit. Muide, 1997. aasta veebruaris võttis Rosprom JUKOSE juhtimisfunktsioonid üle ja just siis sai Mihhail Hodorkovskist Rosprom-YUKOSe ühisnõukogu esimees.

Jälgige oma käsi

Samal ajal ei piirdu veidrused ja salapärased hetked Mihhail Hodorkovski struktuuride atraktiivsete varade omandamise ajaloos ainult naftaga. Seetõttu oleks Vladimir Putin võinud kohtumisel oligarhidega tuua muid näiteid. Õnneks tuletatakse seda riigipeale pidevalt meelde 2002. aasta lõpus saatsid Smolenski, Tambovi, Tula ja Novgorodi oblasti kubernerid peaminister Mihhail Kasjanovile ja peaprokuratuurile kirja, milles palusid tagasi pöörduda. 20% osalus Apatita OJSC-s föderaalomandisse ", mis kuulub ebaseaduslikult Rosprom-Me-natepi kontsernile. Lisaks. Selle grupi kontrollitav Murmanski OJSC Apatit on apatiidikontsentraadi tootmisel monopolist ja väänab sõna otseses mõttes selle toorainega töötavate ettevõtete käsi. Eelkõige oli Novgorodis asuv Akroni tehas, mis varustab keemiliste väetistega enam kui 30 Venemaa piirkonda, eelmisel aastal sunnitud ostma apatiiti hinnaga 43 dollarit tonni kohta, samas kui selle maksumus oli vaid 15 dollarit. OJSC Apatit paisutas kunstlikult hinda, müües toorainet vahendusettevõtete kaudu. Nagu Smolenski oblasti kuberner Viktor Maslov toona ütles, on tegemist "majandusliku terrorismiga". Tema sõnul võtab OJSC Apatit igal aastal offshore-tsoonide kaudu maksudest välja kuni 250-300 miljonit dollarit oma kasumist. Möödunud aasta detsembris toimus Smolenskis OJSC Dorogobuzh töötajate protestiavaldus, mis kutsus Venemaa Föderatsiooni presidenti, peaprokuröri ja põllumajandusministrit üles võtma tõhusaid meetmeid OJSC Apatit omavoli ohjeldamiseks, kehtestama riikliku hindade reguleerimise. apatiidikontsentraadi eest ning Rospromi kontsernilt Menatep nõudsid nad ebaausatest ja ebaseaduslikest ärimeetoditest loobumist ning riigile omandatud 20% Apatiti osaluse tagastamist. Kuid tänaseks ei ole Rosprom-Menatepi grupi poliitikas ega selle kontrollitava Apatiti tegevuses olulisi muudatusi toimunud. Ei saa jätta meenutamata lugu, mis on seotud YUKOSe katsega võtta enda kontrolli alla Talakanskoje nafta-, gaasi- ja kondensaadivälja Jakuutias. Selle maardla keskplokk, mille taastuv varu on 124 miljonit tonni naftat ja 47 miljardit kuupmeetrit. meetrit gaasi pandi võistlusele 2001. aastal ja JUKOS kohtus sellega täielikult relvastatult. Mihhail Hodorkovski firma leidis lihtsa ja väga elegantse lahenduse, võttes partneriks väikese jakuudi firma Sakhaneftegaz. See liit, mis pakkus hiiglaslikku boonust 0,51 miljardit. dollarit – ja võitis konkursi. Tõsi, peagi selgus, et JUKOS ei kavatse seda summat maksta. Arvutati, et Jakuutia valitsus "annastab" vabariikliku osa preemiast summas 300 miljonit dollarit. On kummaline, et see oleks pidanud juhtuma ajal, mil Jakuutia kannatas tõsiste üleujutuste käes ja oli sunnitud föderaalkeskuselt rahalist abi paluma. Viimasel hetkel tulid aga kohalikud saadikud mõistusele ja keeldusid vastavat seaduseelnõu kinnitamast. Ühesõnaga, püramiid, mis asub YUKOSe ettevõtte bänneril ja mis ilmselt peaks sümboliseerima tegutsemisjõudu, vaimset jõudu ja mõtlemise harmooniat, näeb välja üsna viltu. Ilmselt seetõttu Mihhail Hodorkovski ja tema kaaslased seda nii aktiivselt parandavad, kuigi nagu teate, tuleb kandekonstruktsiooni käsitseda väga ettevaatlikult.

MOSALSK – JUKOSE MAKSUPAPITAL

«Mosalski linn on JUKOSE impeeriumi pealinn. Asub Kaluga piirkonnas. Rahvaarv - 5 tuhat inimest. Kõik nõukogude ja postsovetliku võimu aastad pole Mosalskist gaasiga varustatud, seda köetakse puudega. Tavaline Venemaa provints: köögiviljaaiad tarade taga, sead ja lambad tänavatel ning looduse ilu kahe kvartali kaugusel metsa kujul. Siin, 42-aastases Leninis, on registreeritud suurem osa MENATEP kontserni tööstusest, sealhulgas naftakoletis Rosprom ja YUKSI holding, mis katkestas oma olemasolu enne uut aastat. Kokku on nimekirjas üle kahekümne ülikasumliku ettevõtte. Nad kõik maksavad makse Mosali riigikassasse. Leidsin 42-aastase Lenini juurest tühja krundi ühe laudisega kaetud ja kahe laguneva ilma akende ja usteta majaga ning nende kõrval asuva korstnaga – kunagise köögiviljade kuivatamise tehase Korolenko “Kongikoogi laste” stiilis. Samal vabal krundil oli söetolm ja mitu müügiputka, millest moodustati Mosali turg. Nagu selgus, ei mõjuta tööstushiiglaste maksud Mosalski rajooni osariiki vähe. See on tavaline põllumajandusprovints, kus inimesed ei saa aasta aega palka. Nad elavad aiast ja metsa kingitustest.

Lahkusin Mosalskist segaste tunnetega. Ma ei näinud siin, mille pärast ma tulin – ma ei näinud pronkslaternaid ega marmoriga sillutatud teid... Aga reis oli õpetlik. Mosalsk on meie riigi täielikult realiseeritud mudel, lugeja. Nagu Shchedrini Foolovi või Marquezi Macondou linn. Lühidalt, milline on riik, selline on ka tema äri ja milline äri on tema pealinn.

Bulat Stolyarov artiklist “Smaragdlinna võlurid”,
"Ogonyok", 20.07.1998